历次金融危机的教训表明，银行倒闭风险大多是以流动性枯竭的形式表现出来的，尤其在本轮国际金融危机中，银行流动性风险成为了全球关注的焦点，直接促使巴塞尔委员会对流动性监管原则进行重大修订。笔者从梳理全球流动性风险管理发展变化入手，分析国际流动性风险监管变动历程，结合我国实际，对我国商业银行流动性管理的相关问题进行探索。

　　全球流动性风险管理的发展演变

　　资产流动性管理阶段

　　。20世纪60年代以前，商业银行经营以存贷款等传统业务为主，银行资金主要来源于存款，其占比最高可以达到70%以上，银行资产规模较小，负债途径单一。此时流动性风险管理偏重管理资产流动性，强调资产负债期限上的匹配，对资产收益性要求较低。这种理念一方面不利于银行提高盈利，另一方面在遭遇严重经济衰退时，借款人还款困难，银行将面临资产无法收回的困境，在20世纪30年代整体经济大萧条中，这一点表现得十分明显。这一时期，全球金融业还没有建立统一的监管架构和风险救助机制，但大萧条促使部分发达国家开始对金融体系进行行政监管和法律监督，不断研究可以有效降低银行体系流动性风险的制度安排，存款保险制度开始出现。

　　负债流动性管理阶段

　　。20世纪60年代后，随着各国央行基准利率的不断下降，货币市场上的资金成本也大为降低，刺激银行更多地从批发市场上获取资金，并倾向于盈利性高的贷款和投资。这种主动负债容易导致出现越是流动性困难融资成本越高的结果，同时增大了外部因素对银行经营风险的影响，增加了银行的或有负债和不稳定性。美国大陆伊利诺银行事件引发了对于流动性的负债管理理论和方法的反思，德国赫斯塔特银行和美国富兰克林国民银行事件直接促成了1975年巴塞尔银行监管委员会的产生，有关跨国银行流动性、清偿能力的国际监管原则、职责分配及协调等问题逐渐引起关注。但1988年出台的巴塞尔协议仍强调资本充足的重要性，对流动性风险的监管相对弱化。

　　资产负债流动性平衡管理阶段

　　。20世纪70年代中后期，商业银行开始逐渐强调资产负债综合管理。资产证券化和贷款出售等业务逐步出现，流动性风险逐渐波及多个市场，引起监管机构关注，监管体系逐渐成型。1992年，巴塞尔委员会发布了度量和管理流动性风险的框架；1997年发布《有效银行监管核心原则》，初步规范流动性管理；1999年10月，发布《核心原则评价办法》，对流动性管理提出了更富操作性的具体标准；2000年2月，颁布了《银行机构流动性管理的稳健做法》，从建立流动性风险管理框架、度量和监测净融资需求等8个方面对流动性监管问题作了详细规定。但在2004年巴塞尔修订协议中，流动性风险管理仅被纳入银行内部资本充足评估程序，其重要性仍低于充足资本管理。

　　表内外流动性统一管理阶段

　　。近年来，随着资产证券化的盛行，流动性风险管理开始向以金融创新为特征的表内外统一管理方向发展，大大增加了流动性风险管理的复杂程度。一是大型商业银行通过资产证券化将流动性较差的资产转移至表外并打包出售，从而扩大融资能力，缓解表内资产的流动性压力；二是新的融资渠道和方式不断增加，新型衍生产品和结构化融资工具相继出现，流动性风险在各市场间扩散。支撑金融创新的各种数量模型逐步采用，在一定程度上增加了市场变动的趋同性，放大市场的波动幅度，使流动性问题进一步恶化；三是跨境交易的快速扩张导致流动性问题在国家间金融市场蔓延，加大全球流动性问题。2008年的国际金融危机使银行流动性风险问题显性化，其重要性被提到了前所未有的高度。2008年，巴塞尔委员会发布《稳健的流动性风险管理和监管原则》；2009年末，巴塞尔委员会按照宏观审慎与微观审慎兼顾、资本监管和流动性监管并重的改革方向，提高资本监管标准，同时推动建立流动性监管国际标准，发布了流动性风险计量标准和监测的国际框架征求意见稿。2010年9月，巴塞尔委员会正式出台稳健银行体系全球监管框架，将流动性风险监管与资本监管并重，综合定量与定性分析方法，强调压力测试的重要性，强化监管治理机构即监管程序的透明度和方向性。

　　从以上分析可以看出，全球银行业流动性风险管理经历了一个风险成因日渐复杂、银行管理逐步系统化、监管日趋严格的发展过程。随着我国金融体系改革不断深入，金融市场快速发展，我国银行业经营模式、融资渠道、资产结构不断发展变化，流动性风险成因也逐渐复杂化，银行流动性风险管理理念、实践和监管仍然存在需要破解的难题……（全文请阅读《中国金融》印刷版2012年第20期）