我最近决定卖掉自己的房子。我的孩子们都长大了，并且这座房子远超过了我的需要。我在整理花园的工作上遇到了麻烦，我希望将其缩小。基于抵押信贷市场的状态，我预计自己的房子可能会在市场上等待很长一段时间才能卖出去，但是，令人惊讶的是，它上市的当天就卖出去了。只有很短的第三方代管期。

　　不幸的是，我还没有找到一个新的住的地方。我认为自己有足够的时间，甚至根本没有开始寻找新房子，因此我迅速地租下了一间按月计租金的公寓。这将会允许我根据自己的时间安排来寻找更小一些且更容易照顾的，而且也是我真正喜欢的房子。

　　一旦我找到了合适的房子，我将需要拥有获得抵押贷款的资格（虽然我可以进行资格预审，因而事先知道自己的限制）。我要面对的决定之一就是该选取固定利率还是浮动利率的贷款。是什么将会影响这个决定呢？主要是两件事情：我对于利率相对于市场预期会发生什么的预期，以及我愿意忍受多大的利率风险。

　　当固定利率抵押贷款的利率被设定时，存在这对于利率在贷款期限内大概会发生些什么的假设。在此期限内预期增加的利率越多，贷款人将收取的固定利率就越高。

　　如果借款人认为利率将会比市场的评估更高--比在固定利率中所假设的要更高--那么固定利率的抵押贷款就比浮动利率的要更好。但是，如果借款人有理由相信利率增加得将会比构成固定利率的假设要更慢，那浮动利率就是一个更好的交易。

　　你怎样才能确定假设的增长率是多少呢？改变利率的更主要的因素是预期的通货膨胀率，因此，评估贷款期限内的预期通货膨胀率是一个确定利率的假设的轨道的很好的方法。目前的预计长期通货膨胀是不到2%。因此，如果你认为通货膨胀的增长速度将会超过2%，固定利率的贷款就是最好的。

　　但是，即使你相信是相反的情况，即通货膨胀率将会低于市场所认为的，你可能还是要回避浮动利率的贷款。你可能是错的，通货膨胀可能会比你所预期的要高得多得多，甚至比市场预期的还要高。在这种情况下，你每月的还款金额会增加相当多的金额--足以可能会让你的预算紧张得令你难以忍受。

　　因此，考虑选择固定利率还是浮动利率贷款的决策的一个重要的因素是风险承受能力。风险爱好者将会倾向于浮动利率的贷款，而风险规避者--像我一样--将会倾向于选择固定利率贷款。你对风险的承受能力越少，你在选择浮动利率贷款之前对于通货膨胀的预期的确定性就越多。

　　我怀疑，大多数人对于通货膨胀是否将会，平均来说，在贷款期限内高于或低于市场评估都并没有坚定的信念（而对于那些有着坚定信念的人来说，大多数人都可能会预计通货膨胀将高于而不是低于2%）。如果是这样，那利率风险就是主导因素，而那些重视确定性的人就应该选取固定利率的贷款。

　　最后，我要补充一点，对房屋抵押贷款的选择并非像选择固定利率还是浮动利率的贷款那样明确。例如，还可以选择混合利率贷款，这是一种在前五年有着固定利率然后在之后就是浮动利率的贷款。而这为人们带来了其它需要考虑的问题，比如，如果你能绝对肯定自己会在五年内卖掉房子并搬家的话，五年期的混合利率贷款会是比传统的固定利率的房屋抵押贷款更好的选择。然而，再次强调，你可能会在超出了计划的五年时间还困在那里的风险也应该成为做出决策而需要考虑的一部分。

　　我的选择是固定利率的抵押贷款。我相信长期的通货膨胀预期是正确的--美联储将会保持通货膨胀率处于或接近其2%的目标。而且，我非常厌恶风险。所以，我更喜欢固定利率所提供的确定性。

　　而这引出了最后一个要点。固定利率所带来的确定性并不是免费的：“保价费”被固定利率和浮动利率之间的差额所消化了，但该费用足够低到让固定利率的贷款仍然能吸引我。你的口味可能会有所不同。