一、中国银行业已身处利率市场化的隘口

　　伴随今年央行短期内的连续降息，以及存贷款利率浮动区间被进一步放宽，被市场预期已久的利率市场化真正迈出实质性步伐。推进利率市场化的积极意义不言而喻，利率的市场配置资源作用将得到更积极的发挥。在利率市场化渐进的过程中，连续的利率曲线将被市场所接受，企业金融服务需求将趋于多元化、复杂化。差异性、多样性的金融产品和服务的供求关系将得到更加充分的反映。

　　与此同时，利率市场化中最受冲击者当属商业银行，银行业的竞争版图将被重塑，“价格战”似乎已不可避免。6月初，央行宣布存款利率上限调至基准利率1.1倍，短短数日内，各类商业银行均迅速做出反应，存款挂牌价格调整一步到位。有分析认为，银行业整体利润或将因此损失5%至10%。国外的经验同样印证了这一点，从西方国家的改革实践看，对于以利差作为主要收入来源的传统银行来说，利率市场化改变了货币资金价格的形成机制，会不可避免的缩小存贷业务利差，直接影响到银行的资产负债业务和收入结构，并引发银行的业务转型。

　　风物长宜放眼量。就长远而言，价格战仅仅是初级竞争形式的体现，围绕利率的价格竞争基本趋于稳定之后，以整合化的产品服务为代表的非价格竞争将成为主要的、长期的竞争形式。利率市场化将进一步加速商业银行的分化，面对具备议价能力的优质客户，价格竞争不再是银行业竞争的唯一途径，业务持续创新、新型渠道拓展、运营流程再造、品牌价值提升等等“非价格”竞争因素均将成为决定商业银行竞争能力的关键因素。在变革的浪潮中，中国银行业的变迁将呈现怎样一幅图景？

　　二、现金管理成为白热化竞争中的一方“净土”

　　中国银行业结构分层明显——以五大行为第一梯队的银行集团，占据中国银行业的半壁江山，十几家全国性的股份制银行紧随其后。此外，还有数以百计的城商行，以及数以千计的农商行、农信社的农村金融机构。目前，银行业内的一个普遍共识是，能够以利率市场化为机遇迅速发展的银行必须要具备要以下特征：其一，活期存款占比高，存款成本具有优势；其二，中小企业客户占比高，贷款议价能力强；其三，中间业务表现突出。

　　就资源禀赋而言，大型银行凭借雄厚的资本实力、庞大的网点覆盖、坚实的客户基础等诸多资源，在存款成本控制、贷款议价能力、中间业务拓展上均处于明显优势。对中小型银行而言，在各项竞争资源均不占优势的情况下，不应继续强化依靠资本消耗和成本投入的“外延粗放式”增长，而应独辟蹊径，清晰确认自身既有的持续性优势，并以此为基础迅速培育差异化竞争能力。

　　在新形势下，以现金管理为代表的围绕结算和支付交易的基础性、战略性业务将发挥越来越重要的作用。无论金融服务如何演进，企业始终都需要银行提供收款、付款、账户管理等多种基础服务，现金管理是企业开展一切经营管理活动的基础、是银行为企业提供服务的前提条件。在利率市场化的过程中，商业银行在满足客户复杂化需求的同时，最需要提升资金成本的控制能力。多功能多模式的支付结算、本外币现金池、协议转账、资金余额管理等现金管理产品，推动着客户结算资金形成频繁而常态的流动，并在资金流动的同时在银行系统内形成了大量沉淀，对提高活期存款比例，降低银行存款中成本至关重要。从国内外银行的发展经验看，客户一般会将提供现金管理服务的银行视为主办银行，银行通过向某客户提供现金管理服务，相当于同时获得了向其提供投融资服务并获取综合收益的权利。在利率市场化带来的激烈的价格战中，以产品和服务优势挖掘客户价值的现金管理业务堪称一方“净土”。

　　三、先发制人，现金管理行业领导者已抢占先机

　　发展现金管理业务优势，商业银行需要着力创新各种服务手段、服务工具、服务内容，提高一站式、全程化的综合金融服务能力，建设充分开放的运营模式，提升面向既有与潜在客户的服务延伸能力，发展与新兴产业及不同行业的融合能力，构筑银企长期协作发展的新型战略伙伴关系。

　　我们看到，以招商银行(600036,股吧)为代表的现金管理业务的行业领导者已通过长期的持续创新，围绕客户的全生命周期，针对不同行业的典型特征，建立起基于价值链的综合服务体系，塑造了明显的差异化优势。2007年以来，招商银行现金管理业务收入复合年增长率超过100%，收入增幅超过40倍。截至本年二季度末，招行现金管理客户数达20万户，占招行对公客户总数的比例超过40%，其中小企业客户占比接近90%，客户结构优势明显。招行现金管理业务的一个突出特点是，网上企业银行成为连接客户的高效经营渠道，全面服务于广义的客户交易行为，涵盖现货、期货、大宗物资、小商品交易等各类要素市场和特殊市场，所承载产品覆盖公司、国际、同业、托管、离岸等批发银行各业务领域，产品覆盖比率超过90%。网上企业银行交易结算替代率达87.68%，年交易量超过20万亿元，交易活跃用户占比近75%，高于行业水平10%以上。现金管理的迅猛发展强化了招商银行在对公负债的结构优势。现金管理无贷户日均存款超过6000亿元，占招行无贷户存款近70%；创新产品智能通知存款月日均余额规模达到500亿元，更为重要的是，招商银行现金管理业务沉淀的资金通常以企业活期存款的形式存在，从2010-2012年的存款数据看，在招行对公活期存款占比较为稳定的情况下，现金管理客户活期存款占比呈现出持续增长的态势，总体来看，现金管理客户活期存款占比要高于全部对公活期存款占比3-4个百分点。在激烈的价格竞争之外，招商银行凭借现金管理的领先优势已然“曲径通幽”。

　　巴菲特曾说过“伟大企业的必有伟大的"护城河"，以捍卫自身的经济城堡。”面对客户流失和利润下降的风险与挑战，作为利率市场化竞争中的一块净土</a>，现金管理已具备了构筑银行宽阔护城河的业务特质。烽烟四起的商业银行竞争究竟如何演变，我们将拭目以待。