日前，鲁证期货、国泰君安期货等18家期货公司资产管理业务牌照已获批，意味着期货公司将有机会与保险、券商、基金以及信托等金融机构分食国内资本市场的财富管理“蛋糕”。

　　“公司未来将告别单纯经纪业务的局面，获得更高的资管管理费、盈利分成等收入，并降低业内费率竞争的强度。”作为目前山东惟一一家获批资管业务的期货公司，鲁证期货有限公司副总经理李喜生23日对经济导报记者表示，短期内衡量资管业务强弱的指标，不在于发行规模的大小，要以在正式发行产品后的一年时间内盈利能力的稳定性为参照。

　　静待细则引路

　　导报记者了解到，期货资管业务正式开闸之后，可以投资于期货、期权及其他金融衍生品，还包括股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等。

　　“资产管理客户如何开户、交易所是否单独设立交易编码等具体问题，还需要相关方面出台操作细则。”李喜生表示，在技术问题解决后，将尽快正式发行产品。

　　从目前动向来看，期货公司的资产管理业务更多仍倾向于与现有的券商、基金等产品实现差异化。“未来将会在擅长的领域开展业务，并进行资产投资多样化配置。”李喜生坦言，期货、股票、债券等有投资可能，但投资哪些品种及资产配置比例尚未有具体规划。但前期的关键肯定是保证收益业绩的稳定性。

　　“初期重点发展中低风险产品，以套利交易、价差交易及现金管理产品为主。开展商品期货产业链、上下游套利产品的推介、股指期货期现套利，逐步发展尝试通胀对冲和大宗商品指数型产品，以独特风格的期货特色产品形成差异化竞争，争取市场份额。”国泰君安期货总裁徐鹏表示，期货公司资管要突出“期货味”，与券商、基金、信托等形成差异化竞争，争取市场份额。

　　分羹万亿大餐

　　“资产管理与此前获批的包括投资咨询等业务有所不同，此前投资咨询业务受制于目前市场的环境，对期货公司的利润贡献极小。”李喜生表示，资产管理业务的管理费等将为期货公司带来实在的收入。

　　实际上，资管业务的规模效应在券商资管领域已经有所体现，较为典型的是国泰君安资产管理在确立优势后，仅2年的时间其资管的规模就从10亿元跨越到了千亿元的级别。

　　据中国建设银行和波士顿咨询此前发布的《中国财富管理市场》报告，截至2011年底中国高净值家庭，即可投资资产高于600万元的家庭，可投资资产规模预计为27万亿元。

　　“期货公司开展资管业务最大的优势，当然是专注于金融衍生品，以对期现两个市场、风险管理、套保套利的把握优势争夺市场。”李喜生说，“期货资产管理就是结合期货公司本身的优势，满足客户的需求。除了传统的资产配置外，期货资产管理会提供给客户一些衍生品的配置，从而减少与传统产品的相关性，分散投资的风险。”

　　徐鹏则表示，如果把期货经纪业务定位为期货公司的基础，那么期货资管业务将成为期货公司的核心。相对于传统业务而言，资管业务能够创造更多的个性化及差异化优势，带来更为多样化的收入，资管业务收入或许能够成为公司的主要收入来源之一。