英大期货有限公司于2010年纳入国家电网英大金融平台后，根据期货行业发展趋势，结合公司股东发展战略，提出了打造“能源期货专家，期货能源专家”的战略目标，围绕能源产业链条，在能源化工、有色金属等上中下游产业开展期货投资咨询服务，在服务实体经济方面取得了较好的成效。

　　根据股东公司对大宗原材料采购成本控制和价格风险管理的需要，英大期货公司经过大量的调研，积极推动股东公司出台衍生品管理办法、套期保值办法，为体系内企业在期货业务内部控制制度设计、套期保值方案设计、期货业务培训等方面提供了大量的咨询服务，并在企业参与期货业务的实践中取得实效。

　　一、调研市场需求

　　股东企业涉及能源行业上中下游的诸多企业，包括电线电缆、电气装备等与有色金属、钢材相关的企业、与能源相关的煤炭、化工企业、以及金融平台下的金融企业。不同企业对不同的期货品种的需求不一样，对套期保值的操作模式不一样。为了解企业的市场需求，公司组织研究人员、产业服务人员，与股东产业主管部门进行沟通，制定详细的企业调研方案，深入江苏、河南、重庆、辽宁等地企业，了解企业的原材料的采购模式、采购周期、定价模式以及产品招投标中存在的价格风险；了解国际业务中海外原材料价格变动的风险、外汇波动的风险；了解金融投资产品中涉及股票投资的风险。通过长达几个月的调研，公司基本摸清了企业在大宗原材料采购以及产品销售中的风险点，对企业运用期货工具的切入点有了较深入的认识，为制定适合的套期保值方案打下了良好的基础。

　　二、推动企业制定政策

　　股东单位虽然产业企业众多，但在总部的统一管理下，参与期货等衍生品需要有统一的政策。期货公司作为主要发起、推动单位，与股东单位财务、产业、研究等部门通力合作，借助第三方外脑支持，与相关咨询公司、券商投行进行合作，从企业管理制度上推动体系内企业参与期货市场。期货公司将期货政策、制度制订作为公司期货投资咨询的重大项目，组织研究人员参与攻关，出主意，想办法，积极协助股东企业加快相关办法的制订。经过大量的前期准备、设计研讨、审定，基本制定出符合产业和期货行业发展的衍生品管理办法、企业套期保值办法，为企业运用期货市场规避风险扫清障碍。

　　三、满足企业风险管理需求

　　“十二五”期间国家电网公司将投入1.7万亿元用于电网建设，对铜、铝、钢等金属原材料的消费巨大。同时，近年来国际经济形势动荡，金属价格的大幅波动直接影响到招投标价格，进而影响企业的效益水平。

　　针对企业所面临的原材料价格波动风险，公司通过跟踪调研和前期交流，选择了部分企业进行大宗商品原材料采购的成本控制和风险管理试点，期货公司提供投资咨询的相关服务。

　　一是电线电缆、电气设备企业利用期货市场规避金属价格波动导致的价格风险。目前，我国的期货市场中，铜、铝、锌、铅和钢材等金属的交易规模比较大，市场操作均已成熟，期货公司对企业进行指导，将期货工具融入到企业的原材料采购和产品销售中区，利用相关期货品种进行套期保值业务操作，对一定时期内生产建设所需原材料的采购成本进行锁定，锁定预期利润，对冲了原材料价格大幅波动的风险。

　　二是针对国际产业业务中的汇率风险提供咨询。股东企业海外业务发展迅速，在不同国家和地区，面临的汇率风险巨大。期货公司组织人员成立项目组，与国际业务部门进行沟通，了解风险点，利用银行间的利率期权、利率掉期、利率互换以及NDF等套期保值工具，为企业制定汇率风险规避的套期保值方案。

　　三是充分利用集团内部大宗物资原材料集约化采购平台，以实现成本可控和物资采购及时到位。集约化采购是根据一段时间内各相同或相似的项目所需物资进行一次性集中招投标的物资采购模式，在有效控制成本的同时，实现物资采购及时、有效。实现采购的规模效应，减少代理，提高效率。在大宗物资集约化采购过程中引入期货套期保值操作，实现物资采购定价模式的创新，例如“集约化采购+套期保值”、“套期保值+实务交割+期货平仓”或“期货点价交易”。

　　大宗物资集约化采购的时点选择非常重要，在生产建设过程中招投标计划管理的基础上，努力实现招投标工作的计划性和科学性、规范性，根据宏观形势和产业政策及市场走势的具体分析选择有利的招投标时机，以实现招投标的有效性和成本可控能控。

　　四是对企业进行相关期货基础知识及风险管理培训。某集团公司物资采购部门年采购数额巨大，在未进行套期保值前提下面临巨大价格波动风险。我公司通过与其前期沟通，发现该公司对期货市场知之甚少，故而约定以组织培训的形式为该公司进行期货套保方面的知识普及。几场培训后，该公司对期货基础知识，套期保值操作流程、制度设计及相关案例分析有了深入了解，在操作中取得了较好的成效。

　　四、投资咨询业务的做法

　　2011年下半年，公司上下精心准备，取得了投资咨询业务资格，经过前期大量市场调研，公司根据公司股东优势资源，积极探索适合自身条件的投资咨询业务模式。选择了以股东企业大宗商品风险咨询管理为主的业务模式，为期货投资咨询业务开展做出了积极有效的尝试，并取得了较好的收益。

　　一是与企业签订战略合作协议，将期货投资咨询业务作为合作的重要组成部分，将期货培训、套期保值方案设计等纳入合作内容，形成期货业务服务的一揽子合作方案。二是采取专项课题研究的方式，为企业的成本控制或风险管理进行专题研究，以达到解决企业的实际问题，提出有针对性的措施建议为目标。三是扩大期货投资咨询业务的范围，以项目的形式为企业提供包括风险调查、企业融资咨询等服务。四是将期货培训作为企业服务的重点，针对企业多、培训对象多的情况，将培训作为投资咨询的重要项目，并推动期货业务的拓展。

　　公司通过专业化的投资咨询业务，对实体企业进行服务取得的成效，得到了企业的认可，尽管期货投资咨询业务的模式还处于探索阶段，但公司将依托股东企业的资源优势，以及对大宗原材料成本控制和风险管理存在的巨大需求，必将进一步促进公司期货投资咨询业务的发展。