近日，有关期货资管业务的话题持续升温，和讯期货对银河期货相关人士进行了电话采访，以下为采访实录：

　　主持人：资管业务推出对行业的意义和影响？

　　银河期货：我个人认为，期货公司资管业务的推出，对行业、对市场都具有划时代的意义，也将会产生重大影响。

　　先谈行业，主要有三个层面的意义和影响。

　　一、在对基金、券商资管和信托开放商品投资之前，及时开展期货公司资管业务试点，体现了行业公平性原则。这极为重要。从整体上看，相比基金、信托或券商资管，期货公司在商品策略研究、人才储备等方面要强很多（当然也不是所有的公司都强）。但是，如果不及时开放期货公司的资管业务，而另外几类公司却先获得了参与商品投资的资管业务资格，这将导致期货行业人才、客户资源的严重流失。因此，从行业间竞争的角度，对期货行业意义重大。

　　二、资管业务的试点，也会影响经纪业务的竞争格局。有人可能认为，券商资管业务推出以后，并没有对券商经纪业务的竞争格局有太大影响。这种看法有一定的道理，毕竟任何新业务都会有发展过程，期货资管推出的前期，也应该会大体如此。但后期则未必。期货市场的投资盈亏无法以牛熊周期为借口，客户的资产委托意愿也不受牛熊周期影响，这一点与券商大不同。因此，期货公司资管产品、资管业务表现的差异化会非常明显。做得好就是好，不好就是不好，在任何一个周期，都没有行业整体好或者整体不好的问题。从这个意义上看，持续做得好的资管业务容易形成品牌。会对客户形成很强的吸引效应。这对经纪业务的影响将会很大，会超过证券公司资管的影响。一方面，期货公司的总体客户资产规模要小得多，资管产品的规模容易占有更高份额。另一方面，普通客户对投资管理的依赖度要远超股票。做好资产管理业务，做大资管产品的规模，未来有可能成为推动经纪业务增长的主要动力。

　　三，为了获得资管业务资格，以及做好资管业务，期货公司会自发完成竞争能力升级。行业的人才竞争会显著加剧。行业从低端化、单一化的恶性竞争，会逐步向差异化、创新化转变。行业整体的专业化程度和服务能力会逐步提高，优胜劣汰将会提速。当然，对于经纪业务规模偏小的公司，其实也存在机会。比如，在营业部、客户规模等方面已难以超越大公司，但如果有较好的研究积累和资管团队，或许可以通过资管“做强”的方式完成公司“做大”。总之，试点资管业务资格，为各类公司均提供了不同的“可能性”。比赛开始了。