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争久必合:中国企业进入并购时代

发布时间:2013-06-24 16:41:01  来源:华龙网-重庆商报  作者:李光斗
新闻导读:近来,国内企业发生了两起大型并购案:一个是蒙牛乳业以逾124亿港元全资收购雅士利,一个是森马以20亿元现金收购“GXG”所在公司71%股权。对于大企业而言,并购是其重要发展战略,通过并购快速增强企业实力,提升综合竞争力和品牌影响力。

  李光斗

  经济大势,争久必合。中国企业正步入并购时代。

  近来,国内企业发生了两起大型并购案:一个是蒙牛乳业以逾124亿港元全资收购雅士利,一个是森马以20亿元现金收购“GXG”所在公司71%股权。其中,蒙牛收购雅士利是迄今为止,中国乳业最大规模的一次并购。

  对于大企业而言,并购是其重要发展战略,通过并购快速增强企业实力,提升综合竞争力和品牌影响力。企业间的并购重组,往往以“大鱼吃小鱼”或“强强联合”的形式出现:从上市公司整合非上市公司,到上市公司并购上市公司,一次次的并购狂潮带来的直接结果是,形成了一个个新的“巨无霸”企业。

  企业通过并购重组形成的直接后果是“举目四望再无竞争对手”,超级“巨无霸”企业颇有“一览众山小”的感觉。但“结婚容易,过日子难”,一个个表面风光无限的“并购嫁娶”案中,有多少是“自由恋爱”,又有多少是“包办婚姻”?更何况,王子和公主也许并不像童话故事里说的那样,一结婚就“从此过上了幸福的生活”。

  当年,戴姆勒·奔驰公司和克莱斯勒公司强强联手合并而成的戴姆勒·克莱斯勒公司,一跃成为当时世界上第二大汽车生产商。然而,合并之后,形势并没有朝预期的方向发展。受累于成本等原因,克莱斯勒连年亏损,这让戴姆勒不堪重负。新公司的总市值也由最高时的1083亿美元缩减至273亿美元,还不如合并前戴姆勒一家的市值。二者在联姻9年后,戴姆勒·奔驰与克莱斯勒又匆忙“离婚”,各奔东西。

  无独有偶。诞生于2001年的索尼爱立信作为一个年轻时尚的国际品牌,是由索尼和爱立信各控股50%的合资公司,分别融合了索尼在影音、产品规划及设计能力方面的专长以及爱立信在移动通信技术、网络设施建设等方面的专长。就是这样一段普遍被看好的“婚姻”,却终于抵不过“十年之痒”。索尼爱立信在2012年2月15日被索尼收购,成为索尼全资子公司。十年联姻的结果是,爱立信丢失了自己在手持终端的业务,索尼也因为自己在智能手机领域反应迟钝错失良机,导致其品牌的市场占有率大幅下滑。爱立信与索尼的联姻就是典型的“双输”案例。

  进入21世纪后,中国企业组织形式逐步由最初的“有限公司”发展成“集团公司”,迈向了“兼并收购”的优化整合阶段。中国企业的发展俨然已经进入了3.0时代,“航空母舰”型的超级大企业开始出现。

  蒙牛全额收购雅士利就是中国企业的新整合方式:蒙牛是国内液态奶和冰品的老大,但在奶粉市场的占有率一直不高。而雅士利是中国奶粉业的一线品牌,通过此次收购,蒙牛将会把自己的短腿补足,强化自身在乳业的江湖地位。两大乳业巨头联手后,通过资源整合与互补,利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势,推动乳业行业整体升级。

  目前我国缺少“超级航母”型的巨型公司,原因是多数企业缺乏规模效益、资源过度分散,导致整体竞争力普遍不高。同时,国内很多中小企业还存在组织结构和管理制度不合理的问题。大企业对小企业的兼并收购,除了资本和股权之外,更重要是对小企业治理结构和企业价值观的重塑,这对中小企业而言未尝不是好事。

  在企业并购潮中每诞生一家新的巨型公司,都意味着对市场进行一次重新洗牌。随着中国经济进一步发展,中国企业将迎来并购时代,这有利于提高行业集中度,提升企业综合竞争力,打造中国品牌全球影响力。

  随着新一轮并购热潮的兴起,下一个最值得期待的并购案是什么?会是加多宝并购王老吉,或者王老吉并购加多宝吗?

  (作者为中央电视台品牌顾问、著名品牌战略专家)

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