华夏银行许明：

　　财富管理是座金矿

　　财富管理市场就像一个金矿，值得各机构深挖，财富管理市场竞争也将愈发激烈。但要在竞争日趋激烈的财富管理市场脱颖而出，唯有依靠投资管理能力。

　　从券商到基金，再从基金到银行，华夏银行总行个人业务部总经理许明在财富管理市场已有近20年的从业经历。

　　在这近20年的时间里，中国集聚了大量的富裕阶层，基金、券商、信托等一大批财富管理机构亦在批量崛起，投资者则从自主投资逐步倾向于将资产交给专业机构打理，财富管理市场迎来了巨大的发展机遇。

　　许明说，现在的财富管理市场就是一座金矿，金融机构都在关注并抢占这一市场。

　　不过，有过券商、基金的从业经历，目前许明更看好银行在未来财富管理市场的竞争优势和潜力，他认为，任何机构要想在竞争日趋激烈的财富管理市场中脱颖而出，投资管理能力最为关键。

　　财富管理：

　　一座值得各机构深挖的金矿

　　从海南证券到三峡证券，再到特区证券，再到筹备巨田基金管理公司，在转投华夏银行之前，许明在资本市场已任职多年。那些过往的从业经历，让许明对财富管理市场的认识相比银行同业更为清晰。

　　回顾近20年的从业经历，许明将财富管理市场分为三个阶段。他说，从证券市场成立的1991年到2000年，市场的主体是个人投资者。

　　上世纪末以后，则慢慢有了资产管理机构的发展，基金公司、证券公司资金管理部等各类机构逐步成为财富管理市场的重要力量，因此，在2000-2006、2007年这六七年，是个人和机构并存的财富管理时代。

　　现在，个人投资者则逐步认识到把钱交给机构管理可能更好。“改革开放30年发展，我国积累了很多有产阶层，也给财富管理业务提供了很大的客户群，所以现在财富管理业务有了非常好的发展基础，也得到巨大的发展。”

　　许明说，在这个过程中，市场越来越成熟。他说，过去证券市场是单边市场，投资标的很少，容量小，但现在容量则大增，投资标的及资产管理专业机构都在增多。

　　财富管理市场已然成为一个渐趋成熟的完全竞争市场。券商、基金、信托、保险、私募以及银行几大类机构都在关注、抢占财富管理市场。

　　随着整个国民财富的增长，许明认为，财富管理市场就像一个金矿，值得各机构深挖，财富管理市场竞争也将愈发激烈。

　　机构竞争法则：

　　提升投资管理能力

　　但要在竞争日趋激烈的财富管理市场脱颖而出，许明说，唯有依靠投资管理能力。

　　仅以银行而言，他说，目前银行的财富管理业务起点差不多，都停留在并没有多少复杂资产配置、差异性不大的状态，真正的差异是每个银行的投资管理能力和资产配置能力。

　　也因此，银行间或者说所有机构之间的竞争关键也就在投资管理能力的竞争和服务能力的竞争，因为面临的市场环境没有差异。

　　在财富管理市场，服务是抽象的，投资者最看重仍是在同类产品、同一风险前提下，谁的收益最高，也即要看哪个机构的投资管理能力更强。因此，要想在众多机构中脱颖而出，许明认为，唯一的办法就是提升资产管理机构的投资管理能力，这亦是资产管理市场永远的竞争法则。

　　也是在这一竞争法则下，机构更要注重自身投资管理能力的提升，而不是把更多精力去应付外界的压力。

　　“现在压力不是来自同业或外部，唯一的压力就是要考量如何把客户的资产管好，给客户一个安全的、稳健的、持续的回报，各个银行都面临着怎么去更好的提升投资管理能力的压力。”

　　许明在财富管理领域从业多年，他的感悟就是投资不能急躁，要稳健，要有长远的眼光，能比较清晰的判断风险，而不是追求暴利，尤其专业机构要有长期眼光，客户资产安全是第一要务；第二是投资要稳健；第三是收益能持续，要关注在不同的市场环境下取得持续的回报。

　　对于中国股市，许明认为，“现在股市是双边市场，可以做空，只要股票价格脱离企业基本面，市场肯定会有一股做空的力量把市场的定价拉向均衡”。过去中国资本市场平均50倍市盈率的时代已经一去不复返了，这将迫使财富管理从业人员思维方式发生彻底的改变，变得更理性、更成熟、更国际化，如果不改变，最后“只有死路一条”。

　　最看好银行：

　　资金筹集等方面具有比较优势

　　理念的形成亦来源于市场的变迁。

　　在从业初期，许明也曾经追求高风险、高收益，资产配置尤为集中。相对应的是，当时为单边市场，很多股票有无限的想象空间，但现在的想象空间要受制于全球市场、同类同行业公司的定价。

　　“现在我的理念是要做一个均衡的资产配置，追求稳健的持续的回报，这是我这么多年对资本市场改变的理解，也是给客户打理资产的核心理念。”许明如今的理念似乎与相对更为稳健的银行更为吻合。

　　走过券商、基金、银行三大类金融机构的许明，现在也更看好银行在未来财富管理市场的竞争力。

　　财富管理最看重机构的资金筹集能力以及投资能力，许明认为，就这两点银行都有比较优势。因为银行有客户的积累和网点的优势，资金筹集能力优于其他机构；就投资能力而言，券商、基金、保险、信托、银行在资本市场则不相上下，但在实业资产等其他投资领域，银行也有比较优势。

　　另一个重要的原因，随着管理资产规模的扩大，银行也将愈发重视财富管理业务的重要性。且随着客户资产收入增多，并追求更高或更为稳健持续的投资收益，银行也需要应需而变。

　　与此同时，财富管理业务对银行业务的推动作用也在进一步显现，尤其是对个人业务的推动。因此，在华夏银行，目前财富管理已作为一项战略性业务在推动。

　　近两年，华夏银行客户个人金融资产总量翻了一倍多，其中70%的新增来自财富管理。2011和2012年，华夏银行的财富管理业务有了巨大的发展。

　　在商业银行中，财富管理对于银行业的重要性仍将进一步凸显。

　　“现在只是有限度的利率市场化，当利率完全市场化的那天，市场的存款定价和理财产品定价一定会逐步趋同，存款只是个保本保收益的产品，从广义的角度讲，也是一种理财行为。”

　　许明认为，实质上贷款也是一个大类的资产管理，未来银行就是个全方位的资产管理机构。“所以说，未来真正利率市场化后，财富管理对银行来说会越来越重要。”