9月14日，波士顿咨询公司发布《2012年全球资产管理报告：逆境中求增长》指出，规模达58万亿美元的全球资产管理行业面临日益严峻的挑战，其增长已停滞，从而使该行业具有吸引力的经济状况处于危险境地。

　　上述报告基于波士顿咨询公司于2012年初对100多家行业领先资产管理机构展开的详细基准比照研究，这些受访企业占据了全球管理资产额的48%。报告涵盖了代表全球资产管理业务98%以上的42个主要市场。2011年，资产管理机构普遍未能吸引大量新增净资产。自2008年全球金融危机爆发以来，每年的情况都是如此。与此同时，能够赢得新资产的管理机构数量进一步减少。结果导致赢家通吃的趋势加速，从而使行业格局发生转变。

　　波士顿咨询公司合伙人Gary Shub表示：“在新常态下，资产管理机构不能一成不变。为了寻求增长，它们需要不断重新评估自身的价值主张以及实现价值主张所需的运营模式。”

　　报告指出，虽然资产管理行业从2009年低点反弹并保持盈利，但其运营利润率在2011年基本持平，未能恢复到2008年危机前的水平。此外，部分业务领域的价格在2011年呈下跌之势，从而进一步加剧了收入面临的长期压力——这一压力来自向低费率的被动型产品和固定收益产品的转变。

　　波士顿咨询公司研究显示，2011年，不同地区之间和地区内部的管理资产额增长存在显著差异。亚洲（不包括日本和澳大利亚）和拉丁美洲的管理资产额增长最为强劲，增幅分别达到5%和12%。北美的管理资产额基本没有增长，而欧洲则损失了2007至2010年管理资产额增长的一半。日本和澳大利亚的管理资产额分别下滑了3%和2%，中东和南非的管理资产额仅增长了1%。

　　波士顿咨询公司资深合伙人Monish Kumar表示：“两种商业模式将帮助资产管理机构实现最佳定位并在未来斩获成功。第一种是多元化的大型资产管理机构，在多种产品、客户群体和市场/地理位置组合中拥有规模和专长。第二种是中小型资产管理机构，高度专注于其中一种组合并取得成功。”

　　投资者偏好的转移以及传统产品的失宠导致赢家通吃的趋势在投资管理机构中迅速发展。2011年，主动管理型核心资产的占比下滑，而被动型资产、另类资产和特殊资产类别和解决方案的占比上升。成功适应这一市场转变的少数几家供应商已获得巨大收益。但大多数管理机构未能作出响应并因此在管理资产额方面遭受损失。为了在竞争中拔得头筹，资产管理机构必须满足特定投资者需求，包括保本、保证收益功能以及更广泛的资产类别多样化。

　　资产管理行业将继续面对“双速”增长的世界，位于低增长发达市场的现有企业将在增长潜力方面受限。自2007年以来，发达市场的管理资产额以每年1%的速度下滑，而发展中市场的管理资产额年均复合增长率达到7%。此外，财富管理机构和分销商开始从利润池中获得更大一杯羹，这使得营收前景更加复杂。财富管理机构与投资者的直接关系将帮助其从手续费中攫取更大份额。因为部分市场的监管法规禁止资产管理机构向分销商付费，分销商的影响力有望进一步扩大。