杨林赴港上市的态度就不是非常坚决。“类似我们这样的中小企业，港股的关注度并不高，市场估值也较低，尽管香港上市的整体成本要低于A股，但融资总额也相应降低。因此，A股IPO不开闸，真的让人很纠结”

　　A股IPO前景不明朗，企业难压制融资冲动，思变，有意在H股“安家”。近日（14日讯），中金公司、中国信达、秦皇岛、广汇汽车等企业先后传出欲赴港IPO的消息，包括光大银行在内的多家城商行也表达了赴港上市意愿。

　　港交所也是笑迎内地企业。8月6日，恰逢香港联交所H股上市20周年，联交所主席周松岗表示，内地企业赴港上市集资，是内地与香港合作的重要成果，为内地及香港的经济皆带来莫大益处。未来香港市场要抓住两大方向，其中一个就是“内地资金流向国际金融市场”。

　　投行人士认为，如果第三季度前IPO还没有明显重启迹象，转投香港市场的企业将会持续增加。但在业内人士看来，H股的投资者主要是机构投资者，对中小企业兴趣不高。

　　“希望能够再坚持一下，实在不行就去香港。”杨林（化名）是一家A股拟IPO公司的董秘，A股IPO重启时间一拖再拖，让这家在上市路上煎熬多年的企业感到焦急。杨林之所以还要“再坚持一下”，与H股上述特点不无关系。

　　IPO不开：企业另谋出路

　　日前，有媒体援引消息人士的话称，中国国际金融公司（下称“中金公司”）已经开始了IPO准备工作。消息是从中金公司纽约办公室的一次会议中传出。中金公司新任董事长金立群近期到访纽约办事处时提及了上市的可能性。

　　中金公司是中国最大的投资银行之一，2009年之前中金公司依靠承揽众多过期境内外IPO项目领衔国内投行第一梯队，但2010年后，随着上市主要群体的改变，中金公司逐渐被中信证券、海通证券等赶超。这些券商依靠资本市场的助力，进行资本扩张，在创新业务方面取得了不俗的成绩。而中金公司则受净资本限制，无法实现其他业务的突破。今年5月，同属汇金系的银河证券今年成功在香港上市，中金公司或许有所触动。

　　受到这个启示的中资机构还不止中金公司。同样传出有赴港上市意向的还有中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”），该公司的动作比中金公司还快。消息称，股改满三年的中国信达已经正式启动赴港上市计划，融资金额或为20亿美元。信达有望成为华融、长城、东方等四大公司中首家上市的国有资产管理公司。

　　此外，内地最大运煤港口秦皇岛港口和内地鞋服品牌企业富贵鸟也传出赴港上市的消息。其中，秦皇岛港属于A股在会企业，已经处于预披露阶段。富贵鸟则已经向香港联交所递交上市申请，并会以H股全流通形式于今年第四季度上市，计划募集资金金额为2亿至3亿美元。

　　之所以要执着于IPO，除了融资之外，还有一个重要的原因则是给PE（私募股权基金）创造退出渠道。高额的回报率、低廉的成本，IPO一直都是PE最为青睐的退出渠道，过去几年在创业板高估值的环境下，PE赚得盆满钵满，但IPO的停滞让PE行业陷入寒冬，尽快退出成为当下的生存法则。

　　新疆广汇汽车服务股份公司（下称“广汇汽车”）就是最佳案例。今年5月，IPO财务核查呈现轰轰烈烈之势，广汇汽车提出了终止审查。有消息称，该公司将谋求H股上市。据了解，广汇汽车股东中云集了大批PE机构。

　　“广汇汽车退出IPO，能够让PE手中的股份流通，实在缺钱的可以卖掉，愿意等的可以根据公司的IPO计划做出调整。一切都比死等A股发行要好。”上述中资投行人士说。