黑色星期二来袭，上证最终收盘2047点，跌1.51%。股指不仅跌破上行趋势线，同时也击穿了10月底的小平台。在杀跌推手中，有一大元凶值得留意：A股5414亿元再融资蓄势待发！我们认为，再融资一旦启动，将进一步对目前资金紧缺的市场造成“加码绞肉”的不利影响。可见，股指的大幅反转难以期待，而市场或仅存结构性机会！

　　在前期维稳阶段，管理层有意放缓了IPO的节奏，控制市场的扩容速度，同时市场焦点也集中在IPO暂停与否的争论中。但是，除IPO外，另一“隐形抽血机”却被市场阶段性忽视。数据显示，2012年前10个月，上市公司再融资以及债券市场融资依然保持了较快的节奏。其中，在剔除未通过和停止实施的增发预案后，A股目前仍有高达5414.23亿元的再融资预案，是IPO金额的2.81倍！一方面是大小非的争相出逃，另一方面是再融资的蓄势待发，那么，市场就只有“用脚投票”，以下跌相应对了。

　　当然，客观而言，下跌的原因并不能单纯归咎于再融资。就更大的背景来说，全球经济下行明显，而国内经济又面临结构性转型，因此作为“晴雨表”的股市，必将表现出震荡与分化的格局。因此行情的结构性特征将长期持续，抛开大盘精选个股才是王道。而昨日全国社保理事长戴相龙表示，预计2012年全国社保股市投资收益率可达5%，预计明年将超过5%！这一数字不仅远高于去年全国社保基金0.84%的收益率，也是2010年来全国社保收益最好的一年。在大盘低迷的背景中，为什么社保能逆市保收呢？除其他客观因素外，或正是其选股的优与劣区别了。

　　因此，我们广州万隆(微博)认为，选择优质个股应对大市震荡，甚至做到复杂市况中“旱涝保收”，是值得投资者参考的一大宝贵经验！对于一般的投资者来说，指数的运行趋势并不是最重要的，因为大家操作的是个股。牛市和熊市的不同点只是在于，牛市中大部分个股上涨，而且时间较长，熊市中只有部分个股上涨，时间较短。而目前很难言说是牛市或熊市，准确定义应该是“结构性分化市”，那么精选个股就可以踏准节奏，避免指数的波动影响。所以大多数投资者，要把主要的精力放在如何紧跟政策热点，精选个股方面来！

　　综上而言，随着十八大即将结束，投资者短期的救市预期有所落空。但失望情绪阶段性释放后，下一波结构性暴涨机会又将展开，投资者无需过度悲观！