多年前记者在华中某市采访时，当地商业银行一位负责人以自身银行拓展业务的视野，为记者描绘过该行构想的产业链金融服务远景，称之为未来发展之蓝海。十多年过去了，产业链金融已成为各家银行的重要业务增长点、战略发展目标。非但如此，由于核心企业上下游供货与销售企业群拥有数量可观的中小型企业，不少人还将眼光放到社会效益层面，提出产业链金融会有助于缓解中小企业融资难。在当前金融切实服务实体经济的语境下，一项金融业务一旦被赋予了“破解中小企业融资难”的内涵之后，无论对于以何种业态出现的金融机构，探讨这一新兴业务就更具现实意义了，财务公司自然也不例外。

　　产业链金融概念化的解释是通过对信息流、物流和资金流的有效整合，金融机构对处于同一个产业链中企业提供金融服务。更全面的解释为：金融机构以特定产业链中的某个核心企业为切入点，以核心企业上下游合作供应商和经销商为服务对象，基于企业的应收应付款项、预收预付款项以及存货等而衍生的贸易融资服务。较之更传统的业务模式，其突出之处就在于，“产业链金融突破了传统的银行对企业的贷款模式，其金融服务不再是只针对市场的原料生产者、产品制造者、商品销售者等产业链上单独的企业。产业链金融对产业链整体和交易的评估使中小企业也能进入银行的服务范围。同时，产业链金融也激发银行开发出很多新的金融产品，增强经营的灵活性，从而吸引了更多的客户群的存款，增加了银行自身的利润空间。”

　　商业银行以核心企业为中心，对上下游企业给予服务覆盖，从而以核心企业带动整条产业链，是一个双赢的局面。对银行来说，业务对象在产业类别中更为相似、更为集中，伴之而来的是信息获取更加有效；系统性的风险尽管较为突出，但同时对预知与集中防范更为有利。围绕核心企业的上下游企业则在融资方面获得便利，生产经营效率随之提高。

　　当然，在从事这项业务时，银行也并非没有其短板。比如，由于产业链涉及企业众多，银行对链上所有企业相关信息难以做到全面调查分析。对产业链整体情况的不甚了解，也难免企业间的勾结诈骗，套取金融机构资金的风险发生。同时，理想化的模式中，专业而有责任感的银行，在对于核心企业“可以为其提供诸如集团账户管理、投行业务等高附加值产品”，但实践中细致入微的的恐怕难以做到，更何况并非每个企业所愿意接受这种企业自身及相关产业链信息过于透明化的“贴身服务”。

　　与此相比较，以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构的财务公司，优势明显凸现。财务公司本身就是集团的成员单位，其主要业务恰恰就是从事这类特别是集团账户管理业务。作为成员公司，在企业集团特别是在一些资金归集度高的企业集团，财务公司承担结算中心、资金管理中心、风险管理中心职能，能获得企业真实财务状况和生产背景，对核心企业、成员公司及相关业务企业间财务往来脉络熟悉。对成员单位所在产业链有更为深切的了解，其上下游企业生产及发展信息的掌握更全面、更真实。而且，企业集团内上下游产业链越完整、资金归集度越高，财务公司这方面优势越明显，业务开展自然越有利。

　　在信用环境不尽人意的情况下，诚信风险不可低估。产业链融资对核心企业的信用度有较大的依赖，核心企业滥用其信用度，在多家金融机构开展融资业务，对金融机构融资带来极大的风险。而财务公司对核心企业信用度应该是有着充分了解，核心企业运用其信用度时亦会有所顾忌。更何况，作为荣辱与共的团体中的一分子，核心企业没有将财务公司至于险境的主观故意。财务公司甚至可以利用核心企业的控制和影响力对上下游企业形成一定制约，达到从源头上降低金融风险的效果。同时，由于财务公司的特殊地位，它能更早知悉产业链上企业面临的各类风险和存在的问题，有条件更早运用各种手段化解风险。

　　财务公司借鉴商业银行先行做法，开展产业链金融无疑是值得鼓励的，也符合当前金融支持实体经济、解决中小企业融资难的社会要求。实际上一些具备条件的机构也在尝试。近年来，财务公司也在探索各种办法直接或间接地对上下游企业进行融资，通过买方信贷、买方付息票据、银团贷款等提供类似于产业链融资的服务。某发电集团的财务公司正是以集团产业链为依托，梳理出票据融资业务的模式。如以电厂——燃料公司贸易链为基础，电厂开出票据给燃料公司，燃料公司在财务公司进行贴现；又或者燃料——航运贸易链为基础，燃料公司开出票据给航运板块公司，航运板块公司在财务公司进行贴现。

　　与商业银行相比，财务公司这类服务被认为只是传统业务在服务范围上的拓展，没有形成真正意义上的产业链金融产品。这与财务公司属性特别是业务品种、经营范围有关。为企业集团成员单位提供财务管理服务是财务公司的职能，在探讨任何创新业务时都回避不开为企业集团服务这一特殊性。要想实现产业链金融服务，财务公司面临最大的问题是制度障碍。按照《财务公司管理办法》规定，符合条件的财务公司，可以向中国银行业监督管理委员会申请“成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁”。现实中，除非像石油、电力等大型企业集团，自身有较完整的产业链，财务公司推行产业链金融业务较为便捷外，大多数财务公司公司只能通过与银行合作对集团上下游客户提供授信融资等综合类服务以发展产业链金融，或是将产业链金融放在“未来发展构想”或财务公司未来“功能拓展</a>”中。依此规定，一般而言直接的金融服务至多也就向下游延伸，缺少对产业链之上的非成员单位的服务，则无法构成完整的产业链金融模式，前述的诸多优势自然也就体现不出来。除此以外，大到政策的非个性化监管，小到资金来源渠道不畅等等，也使财务公司的金融属性难以在产业链上充分发挥。

　　财务公司经过25年的发展，机构数量已达130多家，资产规模正逼近2万亿元，是金融业态中不可小觑的力量。本着推动行业健康发展的良好愿望，如何使财务公司的天然优势转换成实际成果，这确实是值得政策部门和金融机构等各方深入探讨的问题。