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全球印钞大赛又开始

发布时间:2012-09-15 22:11:02  来源:钱江晚报  作者:
新闻导读:在遮遮掩掩了一、两年之后,今天凌晨,美联储新一轮的量化宽松政策(即QE3)正式出炉。即使国际资本流入中国,可能也不会有太多资金流入实体经济,而更可能流入虚拟经济,给中国政策调控带来难度。

  在遮遮掩掩了一、两年之后,今天凌晨,美联储新一轮的量化宽松政策(即QE3)正式出炉。消息一出,美元指数应声大跌,美国股市、黄金及原油等大宗商品价格纷纷大涨。

  按照美联储计划,QE3将从本月15日开始推出,每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),相当于每月释放400亿美元的货币供应量。从美联储主席伯南克“不看到经济上涨不会罢手”的表态来看,QE3比以往更有宽松度和调整性。

  QE3猛虎出洞股市和大宗商品大涨

  除了每月400亿美元的抵押贷款支持证券,美联储还将0~0.25%的超低利率从2014年底延长到2015年中;现有扭曲操作(OT)等维持不变,这项计划最初是在去年9月份推出的,内容是在2012年6月底以前买入4000亿美元的较长期限国债,卖出较短期限国债,压低长期国债收益率,随后这项计划在今年6月份被延长到年底,额度增加约2670亿美元。

  QE3政策出台,美联储再一次开动印钞机,意味着美元面临大幅贬值的风险。周四,美元指数跌至4个月新低79.2,欧元、英镑、澳元等货币对美元汇率纷纷上涨,人民币兑美元也连续三个交易日上涨。而以美元计价的黄金、原油等大宗商品价格纷纷大涨。

  QE3对股市的刺激作用更为明显。美国股市周四大幅收高,道琼斯指数上涨206.51点,收于13539.86点,涨幅1.55%;纳斯达克指数上涨1.33%;标准普尔500指数收于1459.99点,涨幅1.63%。道指与标普500指数均创2007年末以来最高收盘点数,纳指创多年最高收盘点数。9月份以来,道指已上涨了449点。自2009年QE1推出以来,美国股市在连续三年上涨后,今年以来涨幅又超过一成。

  全球股市昨天也涨声如潮,韩国股市、中国香港股市、中国台湾股市、印度和印尼股市涨幅均超过2%,英国、法国、德国股市昨天开盘后涨幅均超过1%,俄罗斯、意大利、西班牙股市涨幅均超过2%。A股昨天高开低走,沪指收盘涨幅仅0.64%,黄金、有色、稀土、煤炭等资源股领涨。

  就在上周,欧洲央行刚刚公布了新一轮货币宽松政策,决定“不设上限”地购买欧元区重债国发行的国债,以期拯救陷入危机的欧元。欧美纷纷开动印钞机,全球展开了新一轮印钞大赛

  名家网友热议利好金融市场大于经济

  QE3推出的消息昨天迅速成为全球关注的焦点。国内的网友则通过微博纷纷表示自己的观点。

  网友“荞麦皮V”调侃:“印钞大赛又开始了。”网友“余国钧”忧心忡忡:“通胀继续了!”

  清华大学经济管理学院教授,博士生导师李稻葵在微博中表示:联储官员对美经济近期的风险认识极清,QE3是迫不得已提前救火,剑指房价亦为房奴减负。但如此巨大的联储货币存量,未来降下来不易,恐后患无穷。

  著名财经评论员侯宁、一直声称A股现在是“钻石底”的英大证券研究所所长李大霄则认为,QE3对A股构成重大利好。侯宁表示,美推出QE3,且购债力度还不小,说明美政府是真没钱了,故不惜冒牺牲美元的危险印钞稀释。这种救急招数对中国构成不小利好,国内泡沫得以消化,货币政策空间拓展,A股自1997以来的大反弹态势得以奠定!

  此前,著名投资大师罗杰斯则对美国的QE3不屑一顾。他表示:“第一轮量化宽松措施失败,第二轮量化宽松措施也失败了。我不敢肯定美联储是否会推出第三轮量化宽松措施,因为这会让他们再次看起来象傻瓜。”罗杰斯认为量化宽松与经济刺激措施并不是一回事。

  美联储主席伯南克称,QE3完全出于促进美国经济的目的。他表示,前两轮的宽松政策为美国贡献了3%的GDP增长和200多万个的私营企业新增就业机会。

  浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮认为,QE3对全球金融市场尤其是股市利大于弊,因为将给股市带来充实的流动性,A股市场也会因此受益。但对提振美国经济效果如果就很难说了,因为前两轮宽松货币政策对经济的刺激作用非常有限。多数经济学家认为,QE3虽然短期来看将推动经济增长,但长期来看对美国新增就业和经济增长难以带来大的作用;相反,量化宽松政策将埋下未来通货膨胀的种子。更糟糕的是,QE3带来的美元流动性泛滥将推高国际大宗商品价格,促使热钱流入新兴市场国家,给发展中国家带来输入性通胀的威胁。

  是强心针,还是一剂新“毒药

  美国推出QE1、QE2的时候,国内的专家学者几乎一致认为对中国经济弊大于利,因为其时中国经济在处于高速增长期,通胀压力也处于上升阶段,美国的宽松政策导致国际热钱大量流入中国,并给我国带来了输入性通胀的压力。

  然而这一次,一些专家学者却认为QE3对中国利大于弊。他们认为,当前我国经济正处于低迷期,QE3即便不会极大提振美国经济,至少也会有助于稳定美国的需求,有利于稳定中国的出口;而且,目前国内CPI正处于低位,出台QE3对中国通胀压力的影响将显著小于前两次。

  对此,浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮并不认同。他认为,在国内经济增速大幅下滑的背景下,QE3无疑将使国内再度面临严峻的输入性通胀压力,并可能导致滞胀的局面。

  其次,今年以来尤其是5月份开始,人民币对美元长期以来升值的势头被扭转,人民币对美元出现贬值的趋势,这在一定程度上有利于出口。不过,从7月底开始,随着QE3的逐渐升温,美元走软,人民币对美元重新回到升值的轨道上,这对国内实体企业尤其是出口企业是不利的。虽然最近人民币对欧元在贬值,但中国出口欧洲的提升潜力恐怕远不如出口美国。

  QE3带来的最直接的影响就是中国持有美国国债的大幅缩水。美国通过开动印钞机使美元不断贬值,使得中国持有的美国国债财富持续缩水。美国就这样利用美元的霸主地位,将巨额债务负担转嫁到他国头上,而中国成了最大的“冤大头”。QE3会不会使国际资本持续流出中国的势头得到扭转?姚铮认为,在中国经济低迷的背景下,国际资本大量流入的可能性也在降低。而且,即使国际资本流入中国,可能也不会有太多资金流入实体经济,而更可能流入虚拟经济,给中国政策调控带来难度。

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