7日，低迷已久的A股终于迎来一波像样的放量反弹，上证综指一举创下近8个月最大单日涨幅。骤然发力的“稳增长”，被视为激发市场做多情绪的主要动力。在“稳增长行情”的带动下，“寒冬迎暖流”的A股能否延续反弹，进而顺利实现反转？

　　2300点、2200点、2100点——近几个月来，上证综指连续跳水，投资者信心严重受创。人们不停地思索：中国股市的出路何在？低迷过后的中国股市能否凤凰涅槃？ 7000亿城轨刺激沪深股市暴涨

　　伴随隔夜欧美股市大涨，沪深两市7日大幅跳空高开，一路飙升。两市盘中涨幅分别超过4％和6％，收盘报2127.76点和8709.07点，涨幅分别达到3.70％和5.08％。

　　股指大幅上攻的同时，两市也摆脱了持续多时的“地量”水平，成交总量超过2200亿元。“稳增长”发力，被视为引发此轮行情的直接因素。继5日公布投资规模超7000亿元的25项城市轨道交通建设规划之后，发改委6日又公布了30个获批项目，主要涉及公路建设、港口航道改造及污水处理等。巨额投资项目密集亮相，对A股相关板块和个股构成重大利好。

　　外围市场普涨，也对A股这波突如其来的行情起到了推波助澜的作用。欧洲央行周四同意推出一个规模可能不受限的购债计划，以抑制欧债危机恶化。美国股市应声暴涨，创出四年来新高，对A股也形成了较强带动。 A股前期低迷源于自身缺陷掣肘

　　尽管人们对股市是否过度反应的判断有所不同，但一个共同的认识是：中国股市自身存在重大制度缺陷，这成为制约A股健康发展的重要阻力。“市场极度低迷时，上市企业排队却越来越长；垃圾股往往比绩优股更受追捧；股市低迷至此，新股上市发行仍然不断，老股东套现绵绵不绝。”经济学家华生认为，问题根源在于股价结构扭曲下的供求失衡，供给管制则是股价扭曲的病根。虽然总体来看A股当前估值已与发达国家市场接近，但是大盘蓝筹股、特别是银行股，拉低了市场估值，绝大多数中小盘股当前市盈率仍在20倍以上。

　　在中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求看来，我国资本市场发展理念存在重大偏差，人们对中国资本市场的认识还停留在融资层面上，不注重上市公司回报，管理层在政策制定层面上也受到制约，甚至出现偏差。不失时机推进制度性改革

　　英大证券研究所所长李大霄分析说，从流通市值占总市值比重来看，目前比例已接近80％，说明A股市场没有“长高”，但一直在扩容“长胖”。随着全流通接近完成，大小非解禁压力消化得比较干净，市场将会逐步稳定。

　　但是，在经济未见明显好转之前，更需加大力度推进股市制度性改革，方能使资本市场驶上健康发展轨道。

　　股市持续下跌令投资者失望，也让监管层心焦。近期，监管层新政频出，显示出改革的坚定决心，呵护市场的意愿明显。然而，政策效果似乎微乎其微。对此，吴晓求认为，当前，应进行结构改革和制度调整，采取有效政策措施让新增资金不断进入市场，包括改革地方社保基金管理办法，鼓励大股东增持，上市公司回购，让市场恢复动态平衡。

　　股市沉疴非一日所积，治愈更需时日，尤其不能急于求成。如能找准病灶，找对路径，大力改革，随着股市运行机制的理顺，股市随经济回升而回暖也是水到渠成的事。投资者信心快速修复？

　　值得注意的是，此前A股正陷入一场持久的“寒冬”。截至8月底，深证成指年内跌幅达到7.94％，在全球25个主要指数中跌幅排名第一。紧随其后的是上证综指和沪深300指数，跌幅也超过了6％。

　　股指不断下跌，令A股投资者情绪跌入冰点。在这一背景下，骤然而至的“稳增长行情”使得涣散的投资者信心瞬间重聚。

　　有观点认为，尽管公布在即的8月宏观经济数据仍难有惊喜，但此前亮相的8月PMI已经令市场预期有所降低，悲观情绪获得消化。目前宏、中、微观各项指标正越来越接近政策下限，重大投资项目集中获批则对市场政策预期的改善产生了积极作用。

　　就A股市场本身而言，上市公司中期业绩报告披露收官后，市场自下而上的调整告一段落，伴随市场前期大幅下跌，业绩风险得到了一定程度的释放。管理层近期举行会议部署“维稳”工作，也向市场传递了积极信号，从而推动市场信心快速修复。【观点碰撞】

　　知名财经评论员叶檀：以挽救低迷经济为目的的大量基建项目出台，是“倒逼之下的饮鸩止渴”。城市轨道交通的巨额投资的建设经费从何而来？如何做到盈亏平衡？对城市化有多大推进？如果有关部门对这三个问题都不能有实质性的解答，说明推出相关项目只是拉动经济的急就章。

　　湘财证券分析师祁大鹏：此波上涨就是一个反弹行情，反弹期限在1-2个月，反弹之后，沪指还要考验2000点整数关口。

　　申银万国首席策略分析师凌鹏：不要盲目追高。由于经济基本面还在进一步恶化，没有基本面支持的反弹难以变成反转，目前反弹动能释放充分。可以再等等，期待更好机会。

　　国泰君安策略分析师钟华：政策放松、经济疲弱低于预期是前期A股疲弱的根本原因。在沪指逼近2000点重要心理关口，蓝筹股估值已经开始反映可能出现的经济坏账担忧时，下半年“二次机遇”的时点正在来临。

　　独立财经观察家、学者苏渝：能否突破2132是关键。回调大胆吸纳超跌中报预增股，用积极心态迎接十八大召开，受到“发改委发力稳增长，再批30个项目”的利好消息刺激。水泥建材板块早盘飙升逾5%。A股压抑太久，大反攻迎接十八大。

　　华宝证券分析师方奕逾：今年以来欧美主要股指都有不错表现，接下来A股也有可能迎来一波反弹，其力度估计接近去年年底至今年5月初的水平。 好消息城轨密集获批尚属历史罕见

　　6日，有媒体称“发改委一日批复25条总计7000亿元城轨项目”，但此种说法欠准确。记者仔细查阅了相关批复后发现，这25个项目是在今年4月至8月的5个月内分别批复的，只是于9月5日统一在国家发改委网站公布而已。不过，国家发改委如此密集批准城市轨道交通建设规划还是历史罕见。此次批复的内容涉及全国19个城市、两个地区和一条线路。此次城轨项目密集获批，有着大背景。此前，国务院明确提出要满足我国铁路快速客运网络、大运量货运通道和城市轨道交通建设。欧洲央行购债市场注入信心

　　欧洲中央银行6日结束备受关注的货币政策例会，公布不设上限的新国债购买计划，该计划极大提振投资者信心，推涨金融市场。摩根士丹利美国首席经济学家文森特·莱因哈特分析说：“市场参与者都看重欧洲央行新债券购买计划"不设定上限"的特点。”他认为，不设上限表明欧洲央行将为欧元区各国提供足够的支撑，以保证它们重获增长能力，由此可见其保卫欧元区的强烈意愿，这无疑给市场注入很大信心。但由于该计划缺乏实施细节，市场对欧元区未来前景仍存疑虑，涨势恐难继续。 坏消息扩容后再起航新三板分蛋糕

　　7日在新三板挂牌的8家企业分别是华岭股份、新眼光、久日化学、锐新昌、武大科技、煦联得、安普能和国电武仪。华泰证券分析师赵湘鄂认为，新三板的扩容对市场的冲击长期来看不可忽视，尤其是心理层面，将分走A股蛋糕。“扩容后新三板定增方式的规模将扩大，这是对主板市场的直接资金分流；对个人投资者开放、引入做市商制度，是对主板资金的再次分流；而转板机制一旦设立，作为主板的项目储备池，新三板公司未来转板要求强烈，将对主板资金形成又一次分流。”