编者按：伴随着证券业创新大会的顺利召开，中国证券业的创新热情空前高涨。与此同时，中国投资银行业也将在这波创新浪潮中面临商业模式的重构。基于此，证券时报日前向国内五十余家投行发放了调查问卷，围绕投行的业务创新战略规划、项目储备、人才和激励机制建设、保代利用率等十二大问题进行了深度调查，力图为行业展现投行的真实生态和未来发展方向，为相关监管部门出台相关政策提供样本参考。

过半投行未提供全产品服务

由证券时报发放的问卷调查结果显示，尽管全部受访投行都认为应为企业提供全产品线的一站式金融服务，但在实践中仅有45.45%的投行已打破各个业务部门之间的藩篱，建立了包括股票融资、债券融资、直投、并购重组等综合服务的全产品线，而高达54.55%的投行因业务线不完善，或者各个业务线独立运行，仍未达到全产品线的要求。

实际上，受制于监管、业务划分等因素，我国投行为企业提供的金融服务被人为地切割成相互独立的链条，有的投行主攻间接融资，有的投行在直接融资方面独树一帜，有的投行专长债券融资，有的投行则在并购重组业务方面处于领先。但真正在股权融资、债券融资和并购重组等各条业务线均做得较出色的券商仅有中信证券、中金公司等少数投行。

八成投行 将发力债券和并购重组业务

由证券时报发放的问卷调查结果还显示，在被问及我国投行业务未来的着力点时，占比高达83.33%的投行选择了企业债、公司债和并购重组业务，直投业务和股票承销以66.67%的比例紧随其后，而选择场外市场、并购重组基金和产业基金的投行占比分别为50%、41.67%和25%。

众所周知，相对于股权融资，债券融资一直是我国资本市场的软肋。作为新任证监会主席郭树清力推债券市场改革的一步，证监会去年底正式发文成立债券办公室，这将有利于推动改变我国资本市场股强债弱的格局。今年5月份，中小企业私募债业务试点正式启动，也为投行开拓债券业务提供了更为有利的条件。