来自交易人士消息称，外汇管理局近日已对银行机构进行窗口指导，透露可能出台限制结汇的新政，包括对银行结售汇头寸管理再次实行“收付实现制”会计准则，此规或令银行无法通过即期结汇加上掉期方式，对沖客户的远期结汇盘。分析认为，此举或主要是为减轻对人民币即期汇率形成的升值压力。

　　“收付实现制”在外汇头寸管理中并非新事，外汇管理局分别在二○一○年十一月和二○一一年三月下发要求银行按照“收付实现制”原则计算的头寸馀额实行下限管理的通知，目的是由此对客户远期结售汇规模型成约束，应对跨境资金异常的流入。该措施在去年四月取消。

　　对于是次外汇管理局或重启“收付实现制”，上海一股份行交易员明言，“去年重改‘权责发生制’是因基于人民币汇率基本平衡的判断，如果再公开发文改回‘收付实现制’，容易让市场对人民币升值压力加大产生新的想法。”

　　数据显示，今年前十个月人民币兑美元共升值2.23%。当月人民币即期汇率一度创下6.0802元的歷史高位，对应的月内最大涨幅约为0.69%。

　　相对目前外汇管理局对银行结售汇头寸管理採取“权责发生制”，“收付实现制”客户的远期结汇在履约前不会体现在银行的美元综合头寸中，银行无法通过即期结汇加上掉期的方式，对沖客户的远期结汇盘。这将造成银行不再以利率平价为准（即掉期点数）对远期结汇报价，从而割裂掉期与远期的联繫并形成两个价格。

　　从近日人民币兑美元远期和掉期报价在银行间市场已出现分化看，表示市场已对外汇管理局出台的新政作出反应。多位交易员表示，目前在中国外汇交易中心的交易系统中仍採取远掉期同一报价，但几家外汇经纪公司的报价都出现分化，一方面银行会让客户抢在政策出台前赶紧结汇；另一方面，由于远掉价差扩大，也有银行机制套利，令远期市场成交量较多。