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T+D模式和买入转售模式交易结构图

发布时间:2014-07-04 13:42:01 来源:券商资产管理业务交流平台作者:

新闻导读:T+D模式，可概括为“即期转让，延期付款”。2.买入转售模式　　首先由A银行（“买入返售”中的丙方）给融资企业放款，而后将此资产包通过金融交易所挂牌。

1.T+D模式交易结构

　　T+D模式，可概括为“即期转让，延期付款”。相比过去的“买入返售”，减少了“过桥行”角色。具体交易结构为，首先由出资银行A（相当于“买入返售”中的丙方）为融资企业提供授信，项目行B（“买入返售”中的乙方）通过信托、券商、基金子公司等通道，向企业发放资金。B银行提供资金的当天（T日），就将上述资管计划或信托受益权转让给项目银行，并由项目行“名义代持”。直到T+D日，A银行向出资行支付转让价款。T+D日一般为融资项目到期日。

　　2.买入转售模式

　　首先由A银行（“买入返售”中的丙方）给融资企业放款，而后将此资产包通过金融交易所挂牌。同时出资行B银行（“买入返售”中的乙方）投资于“具有金融机构职能的非金融机构”的丙类户，而后由该机构甲类户在金交所受让上述资产。从而B银行完成实际出资。

　　出资行放款的核心在于一份变种的兜底协议——包销协议。由A银行在到期日向“第三方”推荐购买B银行持有的受益权。并且，在包销协议的补充协议或备忘录中，还会明确提及该第三方“不排除融资方”。