博源基金会理事长秦晓在《清华金融评论》2014年第11期总第12期撰文指出，存款利率市场化对商业银行的直接影响是净息差（NIM）因负债成本上升而收窄，从而挤压其盈利能力。这是金融改革所必须付出的成本，但为了确保改革的顺利实施并取得预期成效，改革方案的制订和实施应将成本最小化作为一个约束条件。

　　其将这一约束条件设置为：商业银行在利率市场化改革过渡期净利润增长为零。存款利率市场化将导致净息差收窄。据测算，其收窄的区间为49～101个基点。 商业银行在净息差收窄52个基点时，净利润增速为零；如果银行采取有效措施应对挑战，可以对净息差收窄的容忍度提高到81个基点，能够承受基本情景下的净息差收窄幅度。

　　秦晓认为，在悲观情景下，政府部门可以提供相应的政策供给，以避免在改革过渡期商业银行净利润出现负增长，确保改革顺利实施。利率市场化改革完成后，中国的商业银行将回归常态，步入健康、可持续增长的轨道。

　　改革成本最小化的约束条件

　　假设利率市场化改革于2014年启动，3年完成。改革成本是一个多维度的综合变量，当我们聚焦于商业银行时，可以考虑将其量化。量化指标可设置为：在未来3年的存款利率市场化过渡期内，商业银行的净利润不低于零增长。也就是说，应避免商业银行利润出现负增长。

　　实现改革成本最小化的目标，取决于利率市场化改革进程中的三个变量及其互动：市场、银行业和政府。其中，市场决定了银行业的竞争环境，形成均衡的净息差水平；银行业作为改革对象，需要根据改革的目标调整结构，实施应对，减小净息差收窄带来的影响；政府作为改革方案的制订和实施主体，要控制改革的力度和提供政策供给，确保以最少的成本实现改革的目标。所有讨论也将围绕这三个变量展开，即市场会发生什么，银行业自身应做出哪些应对措施，政府在需要时可以提供什么样的政策工具。

　　净息差收窄的幅度

　　放开存款利率后，商业银行之间对存款资源的竞争、各种竞争性产品导致存款转移，势必会推高资金价格，造成净息差收窄。因此，讨论存款利率市场化对商业银行的影响，首先应关注的问题是：存款利率管制放开后，商业银行净息差可能收窄的幅度。

　　以人民银行公布的2013年末商业银行人民币信贷收支表为基础，存款利率放开后，银行体系内会有一部分活期存款沉淀下来，用于支付结算，而另一部分则会向竞争性产品转化，以追逐高利率；定期存款利率也会因市场替代产品的竞争而上升。

　　在基本情景下，商业银行净息差收窄的幅度为49个基点；在悲观情景下，收窄幅度为101个基点。也就是说，存款利率放开后，商业银行净息差收窄区间在49～101个基点间。以2013年为起点，则利率完全市场化后，商业银行净息差的波动范围可能在1.67%至2.19%之间。

　　（本文编辑彭晓云，摘编自《清华金融评论》”）