“民生信托在成立1年后增资10亿元，注册资本翻倍，其在未来的业务扩张中可能脚步更快。”

　　理财周报见习记者 王俊丹/上海报道

　　到今年4月，民生信托刚满1岁。

　　虽然在现有68家信托公司中最晚成立，但在它的身上已几乎看不到初生的“稚气”。

　　从成立到2013年底，不到1年的时间里，民生信托新增信托资产达412亿元，而其中超过70%来自单一项目，这与其背靠的“泛海系”不无关系。

　　进入2014年，控股股东中国泛海对其增资10亿元，虚位已久的总裁一职也最终尘埃落定。新任总裁张博原为民生租赁副总裁，其民生银行的背景，或将为民生信托带来更广阔的渠道资源。

　　值得注意的是，民生信托所发不多的集合类信托项目以及四川信托集合项目，不经意间透露了“泛海系”与“宏达系”之间的融资技巧。

　　不满1年新增资产400亿

　　“一般背靠大集团，且发展时间短的信托公司会选择先发展此类业务。因为集团背景可以提供诸多便利资源，被动管理型业务能够短时间内帮助公司把规模做大，依托于此发展是一条捷径。”

　　对于成立不到1年的信托公司来说，民生信托的成长速度是惊人的。

　　2013年报所体现的数字，对于民生信托来说只有不到3个季度。年报显示，截至2013年底，民生信托新增信托项目111个，新增信托规模412亿元。

　　与大部分处于扩张期的信托公司类似，新增信托资产大部分来自单一项目。

　　在信托资产分类中，资金来源与管理方式之间联系密切。

　　“单一信托里受托企业或个人的部分多由信托公司主动管理，通道业务则属于被动管理型。”华东地区一位信托公司高层对理财周报记者表示，“在被动管理型业务中，信托公司对项目不负有管理责任，仅作为其他机构的融资通道存在。”

　　根据年报，民生信托2013年新增单一类项目87个，规模302.4亿元；集合类项目21个，规模95.4亿元。而其主动管理型信托项目恰好也是21个，由此可以推论，民生信托新增单一项目绝大部分为被动管理型，也就是项目仅作为融资通道。

　　“一般背靠大集团，且发展时间短的信托公司会选择先发展此类业务。因为集团背景可以提供诸多便利资源，被动管理型业务能够短时间内帮助公司把规模做大，依托于此发展是一条捷径。”上述高层分析。

　　的确，民生信托的控股股东为中国泛海控股集团有限公司，而泛海集团“掌门人”卢志强则亲自出任民生信托董事长。

　　此外，民生信托还有一个“远亲”——民生银行。虽然其股东中并没有民生银行的身影，但其控股股东泛海集团，同时也是中国民生银行的股东。资料显示，泛海集团共持有民生银行6.99亿股，持股比例2.46%。

　　此外，民生信托本身将自己定位为“民生系”的一员。民生信托副总裁李庆平曾公开表示，作为民生系经营机构的一员，公司跟民生证券等其他民生系的金融机构之间有广泛的协同。

　　实际上，民生证券的绝对控股股东也是泛海集团，泛海集团在民生证券的持股比例接近70%。与其说是民生系，不如称为“民生”开头的金融家族中，泛海集团几乎占有主导地位。民生信托背后的资源方已尽显。

　　在信托业务涉及领域上，李庆平还曾表示，基于股东泛海集团在房地产方面有很深的背景，公司在拓展房地产业务上会获得股东各个方面的资源支持。

　　但民生信托资产分布于房地产领域的部分并不多，占全部的比例为14.55%。其信托资产在工商企业领域最为集中，总计规模154.6亿元，占比39.6%。分布于金融机构领域的资产占比19.48%，排名第二。

　　在信托资产运用上，民生信托大部分项目均为贷款类，规模达233.3亿元，占比59.78%。

　　根据上述信托公司高层人士的说法，作为民营集团控股的信托公司，为民营企业提供融资贷款，或提供融资通道是这类公司业务中比较重要的一部分。反过来说，这些民营企业也是其信托项目的重要来源。

　　做彼此的融资方？

　　从产品发行上看，民生信托与四川信托互为对方背靠的民营集团做融资方。“很难对此下定论，单从现