大多数是券商系期货子公司。18家期货公司已经取得资产管理资格,其中11家是证券公司的子公司,包括中信证券,海通证券,国泰君安证券,申银万国证券,光大政权,广发证券,银河等等。
服务的目标对象是机构客户和高净值财富人士。根据《期货公司资产管理业务试点办法》(2012年9月1日印发),符合资格要求的期货公司的净资本应超过5亿元人民币,而且在最近的2次评估中监管评级要达到B以上,才可以申请试点资格。期货资产管理是定向资产管理的一种,而他们的目标客户委托管理的资产要在100万元人民币以上。
投资范围几乎涵盖了所有的金融产品。期货公司的资产管理产品的投资范围非常广泛,几乎涵盖了所有的金融工具,包括期货、期权、其他衍生工具、股票、债券、股票型基金、组合资产管理计划、央行票据等,在目前这个早期阶段,期货资管将主要通过量化交易策略来挖掘套利机会。
期货资产管理对券商盈利贡献有限。在2011年,证券公司下属的期货公司收入占其母公司总收入的2-7%。而在期货公司的收入中有超过70%是来自于期货交易佣金。我们认为新推出的期货公司的资产管理业务不会给其母公司带来一个显着的盈利贡献。不过,期货公司的资产管理业务在很大程度上补充了证券公司的资产管理产品线。证券公司资产管理业务正进入最好的发展时期。
期货行业的创新指日可待。期货市场是价格发现和风险管理的机构。在过去的10年中,期货在中国的发展远远落后于其他金融工具。目前中国金融机构的资产总额约120万亿人民币,不过,可选择的冲工具非常有限。今年以来,关于期货的创新政策层出不穷。在今年12月,期货创新大会将要举行。市场预计在自主创新工作会议之后会有更多的放松管制政策出台。
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