9月26日，A股盘中一度下探1999.48点，2000点失守。最新出炉的统计数据却显示，9月共有243家上市公司发布了重要股东增减持公告，合计净减持市值为40.4亿元，净减持股份数为3.31亿股，创今年新高。

　　节后第一个交易日，青山纸业、*ST国药、华西股份、中原特钢、酒鬼酒5家公司又忙不迭地发布了减持公告。是什么让上市公司股东在如此低位仍仓皇减持？

　　主业不济割股求生

　　10月8日，青山纸业称，自9月24日至28日合计减持永安林业股票468万股，实现投资收益约4100万元。公司并不讳言，此举将“增厚3季度业绩和补充流动资金。”

　　事实上，业绩披露期来临之前，通过股权投资收益粉饰报表，已成为困顿中的青山纸业惯用招数。在2012年半年报披露前夕，青山纸业5月29日、6月5日、6月14日和6月20日接连发布公告称，通过深交所股票交易系统累计出售永安林业股票182.17万股，实现投资收益1555万元。即便如此，2012年半年报显示，青山纸业实现营业收入8.14亿元，同比减少21%，净利润亏损5901万元。

　　华西股份亦是同病相怜。该公司在9月24日-27日四天内减持华泰证券438万股，取得净利润2994.46万元。财报可见，上半年华西股份录得14.3亿营收，同比下滑22.43%；净利8470万，同比下滑41.85%。

　　南京一券商老总直言，“这些原始股东的成本极低，即使在市场低位出逃同样获利丰厚，也难怪乎减持时义无反顾。”

　　雾里看“酒”先走为妙

　　昨日酒鬼酒公告称，2012年9月28日，酒鬼酒接到股东中国长城资产管理公司(下称长城资产)减持股份的说明，长城资产于2012年5月22日-2012年9月26日期间合计减持公司股份360.06万股，占公司总股本的1.11%。本次减持后，长城资产合计持有公司股份60.31万股，占公司总股本的0.19%。

　　就在9月28日晚，酒鬼酒发布三季报业绩预增公告，前三季度公司实现归属于上市公司净利润4.3-4.7亿元，同比增长400%-447%。

　　业绩高涨之际，公司股东却一路撤退，这中间有何蹊跷？日前，酒鬼酒因利润离奇上涨而引发“做局说”，尽管遭来公司否认，但上海一研究员分析，“目前白酒行业面临调整，公司的增长空间和增长速度或将打折扣。”据了解，白酒行业受2011年超火爆表现的影响，无论是企业层面、经销商层面还是市场层面都对今年的酒水市场预期乐观。然而进入2012年，受到三公消费限制、经济减速抑制需求等因素的影响，行业景气度下行。

　　也有投资者反馈，“两节前，整个湖南市场白酒需求都很疲软，酒鬼酒的情况虽然相比其他品牌情况要好一些，但销售并无起色，三季度与二季度相比环比销量没有增长。同时，公司方面三季度开始对省内外经销商实施压货，终端消化比较困难。”

　　不过，行业内一研究人员向记者透露，“前不久，长城资产管理公司进行了内部整合，确认未来投资将以国家战略新兴产业和高科技中小企业为重点，或者也是抛弃酒鬼酒的原因之一。”

　　减持另藏整合乾坤

　　9月28日，厦门钨业一纸公告称，公司股东五矿有色金属股份公司于2009年3月27日至2012年9月24日期间，累计减持公司股份3409.91万股，占公司总股本的5%。目前五矿有色金属股份公司持有公司股份1.4亿股，占公司总股本的20.58%。不过，厦门钨业当日股价却收涨3.06%。

　　昨日，深圳一研究员解释其中玄机，“从五矿本次减持数量来看，5%的比例刚好是五矿有色在2008年之前增持的部分，当时五矿进一步增持计划未能顺利实施。而且五矿有色减持过程比较漫长，从此看出其减持并非不看好厦门钨业业务发展。” 他判断，此前厦门钨业外资股东——日本联合材料株式会社也行减持之举，均是剑指福建稀有矿产资源整合。

　　“公司前期股权结构虽然比较合理，有话语权很重的央企、地方优势国有企业以及具有技术优势的外资企业，但是各方尤其是前两大股东持股比例接近，可能在某些重大事项的推进上不能显示更高的效率。”上述研究员称，未来厦门钨业整合福建省稀土进度将加快。