「今日行业风格指数」

　　从下图显示的行业动能效应，我们可以得知，大盘股、微利股和低市盈率股动能十足，表现较好。而未来的投资机会和风险又将在哪个板块？

　　核心提示：继创新大会之后，《金融业发展和改革"十二五"规划》提出要"积极支持证券公司做优做强。鼓励证券公司以合规经营和控制风险为前提、以市场需求为导向开展创新活动，提高核心竞争力。鼓励证券公司通过上市增强实力，提升竞争力。"

　　机会与风险：从行为分析可知，股票市场维稳需要券商板块上涨提振信心，同时转融通实施，券商资产管理大幅松绑，代销多种金融产品的闸门也将为券商打开，地方政府和企业资产证券推进和扩容，以及预期海外投资委托业务增加，看好券商板块存在投资机会。

　　在熊市中市场的人气和券商股的走势大体相符。从券商板块和大盘走势几乎同步也能说明这一点。在大盘持续下跌接近100个交易日，且下破前期重要低点的关键时刻，政府在这个关键点位在二级市场上直接救市概率增加。我们认为券商股的前期股价下跌已经基本上反映了其业绩下降的市场预期，同时券商资产管理大幅松绑，金融产品代销闸门打开，转融通实施，资产证券化试点推广以及海外业务扩张等利好将使得券商反弹概率大增，看好券商存在投资机会。

　　券商在资产管理大幅松绑、金融产品代销和转融通业务上获益。近日，证监会为推动证券公司资产管理业务，近日拟对《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其配套实施细则进行修改并向社会公开征求意见。修订后的资管新规拟取消集合资产管理计划行政审批，改为备案管理。投资范围拟增加中期票据、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划，并允许资产管理参与融资融券交易。备案制的实施将促使资管规模快速增加，投资范围调整则将大大增强券商资管产品的市场竞争力。同时，证监会23日发布《证券公司代销金融产品管理规定（草案）》，规定在目前允许销售基金及其他券商资管计划的基础上，券商代销范围将扩大至包括证券公司理财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等多种金融产品。而由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券公司作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户的转融通业务也将给券商带来大量的业务费用。

　　另外，留意前段时间一连串新闻，今年国内财政收入增幅同比持续回落，而且幅度较大；浙江部分地方挑战中央房地产调控红线，隐瞒或变相放松房地产限购，反映了地方财政已经到了极其困难境地；评级机构穆迪调高亚太（主要是中国）企业的债务违约率预测。由于中央对房地产的严格调控不变，当前地方财政收入面临严峻局面，企业债务也在高企阶段。市场预期对此也是相当悲观，媒体持续报道，市场连续下跌印证了这一点。但是物极必反，我们认为市场连续下跌已经兑现了这一事实，正所谓物极必反，由于严重债务问题，地方政府和企业资产证券化业务正加速扩容和推进，债务问题有望得到大幅缓解，我们认为市场预期存在偏差，券商板块因此存在市场投资机会。

　　地方政府和企业在当前困难情况，融资主要有如下几种方式：中央政府财政税收重分配、抵押融资、债务市场融资、资产证券化融资等。在中央财政增幅大幅回落情况下，从中央政府口袋里大量掏钱可能性不大，银行由于碍于行业风险抵押融资由于不少阻力。而债务市场融资和资产证券化融资各方阻力都较小，是当前可行性比较高的出路。近日，资产证券化业务试点扩容和债务市场融资承销，利好于券商。

　　另外，环顾国内各行各业，赚钱效应很少。而之前的理财产品收益也大幅降低，国内投资无门是当前资金的一大苦恼。资金海外寻求机会，投资或投机海外将是部分资金未来的方向，而受托于国内资金的海外投资中间业务将兴起，而券商将势必获利于此项业务。

　　还有，中央政府已经认识到市场丧失信心是目前经济低迷关键。政府要通过资本市场救市，首先就是要提振资本市场信心。对证券市场来说，券商板块上涨一般有种心理暗示就是牛市的到来，所以拉抬证券板块也将有利于政府振资本市场信心，达到救市目的。

　　综上，我们认为券商板块存在投资机会。

　　002513蓝丰生化反复炒作，上涨幅度巨大。在前高附近上涨量能衰弱，阻力较大，留意个股高位风险。