互联网金融的热潮一浪高过一浪，P2P领域的交易规模不断增长，而不少新兴的模式和创新成为了P2P领域的新趋势，并迅速获得了市场的关注。

　　基于一揽子债权打包再拆分成很小交易单元的类ETF产品，成为了互联网理财领域近期的一个热点产品，2014年6月，火球网首先推出了基于债权标准化的产品，与证券市场中的ETF基金颇为相似。而网贷天眼10月推出的乐投宝，则把这一模式推向高潮。

　　虽然谈不上是颠覆式的创新，但是凭借小小的改变却有可能成为互联网金融领域的黑马。一位投资人称。

　　不过，伴随着这些类ETF产品日渐活跃，衍生出的交易功能逐渐增多，随之而来的便是合规性的问题，最直接的疑虑在于这些类ETF是否踏进了监管层严格限制的资金池红线。

　　目前这些产品的交易模式基本上是：平台先用自有资金从其他众多的P2P平台获得债权，再将债权拆分重组转让给大众投资人。有说法认为这种模式并不是P2P点对点，平台已经不再是信息中介的角色，平台有归结资金后再进行匹配，实现了期限错配，有变相资金池的嫌疑。但另一种说法则是，债权转让本身并不违规，只要这种模式是先有债权人，再进行转让，并没违反现行的法律法规。

　　新玩法

　　火球网是最近颇受关注的一家互联网理财平台，火球网创始人、CEO孟庆彪的出发点是有投资意愿的“懒人”们能够实现“傻瓜式”的投资。

　　火球网在2014年6月率先推出了按照“一站式智能分散投资”思路的产品——火球计划，通过选取来自上百家理财平台的上万份债权，通过后台模型的智能计算，生成每日的债权包组合。这意味着投资者只参与一元钱的计划，也可以购买到上万份的债权，可以通过分散投资来规避P2P的“地雷”，而且还可以实现随时结算、隔日提现的便利。

　　曾在早稻田读研，研究机器学习和数据挖掘方向的孟庆彪指出，做这一产品的初衷是为了满足自己的需求，作为一个有意投资于P2P平台的投资者，他在投资P2P过程中的诸多不便之处，成为了他做出火球计划解决P2P投资人的“痛点”。

　　对P2P领域有所关注的投资者或许深有感触，成百上千的P2P平台颇有“乱花渐欲迷人眼”的架势，筛选靠谱的网贷平台难度较大，尤其是对大部分非专业投资者而言。而另一方面，遵循分散投资的原则，很多投资者往往会投资于多个P2P平台，但在多个平台注册、抢标等流程又会过于复杂，要通过高度分散的投资来规避P2P平台的“地雷”无疑是异常繁琐的事情，而火球计划则是通过自动化的技术来帮助投资人解决了分散投资和操作效率的问题。火球网更像是在搭建一个基于线上数据的网贷组合投资模型，并用类似于“互联网基金”的形式，将这个投资模型分享给用户。

　　孟庆彪指出，火球网的用户定位是介于余额宝和专业P2P投资人之间，这类人群期望能够获得相对更高的收益，但是在P2P投资方面又不具备太强的专业能力，也没有充足的时间和精力去研究和甄别P2P平台的安全性，而是希望通过“傻瓜式”投资方式来获得超过行业平均水平的收益。“这类人群单笔投资金额不会太高，但是这个人群是足够庞大的。”据孟庆彪透露，截至11月20日，火球网用户数已突破了8万人，规模达7000多万元，交易量超过1亿元。据统计，在30天的时间里，火球网用户数、规模、交易量增幅都超过了200%，互联网的速度在火球网体现的漓淋尽致。

　　能实现如此高的增速，孟庆彪认为与火球计划的产品属性分不开。他表示，火球计划的几个特点——一站式智能分散投资、起购金额低、随时申请取现、收益率较高——使得其不像一个理财产品，而更像一个“工具”。用户可以使用这个“工具”来达成各种理财、消费等目的。

　　孟庆彪认为，多数理财用户不会关心产品的细节，而是更关心产品带给自己的体验。也就是说，在保证收益率、安全性、流动性等前提下，互联网理财平台比拼的就是谁能给客户带来更便捷的理财体验。“比如余额宝相比于之前的货币基金本质并没有不同，但就因为连接了支付宝和淘宝，所以成立1年用户数量破亿，规模就突破了5000亿元。在互联网理财2.0时代，火球网就是要打破P2P投资的专业性门槛，为理财用户提供安全稳定、高收益、高流动性的傻瓜化理财产品，这也是互联网理财平台的本质。”孟庆彪说。

　　火球网的这种模式也获得了投资机构的青睐，源码资本7月向火球网领投近千万美金，这让这个成立尚不足一年的互联网金融平台引得各方注目。

　　类ETF频现

　　事实上，多家投资平台也推出了这种类似的产品，比如网贷天眼10月推出了乐投宝，模式较火球计划颇为相似。“‘乐投宝’类似于公募基金中的ETF基金，同时也类似主动型基金产品。”网贷天眼创始人田维赢表示，网贷天眼通过自己的评级体系，筛选出50多家P2P平台，再将乐投宝的资金根据不同的比例和额度投资到这些平台上的产品。

　　而在推出类“ETF”的产品后，这些平台都不约而同的推出基于相关产品的资产证券化产品，比如引入了全天候申购和赎回的模式。

　　田维赢称，除了在产品的设计上引入了ETF基金的理念，乐投宝未来将会从形式上模仿ETF基金，引入申购和赎回的操作模式，最终实现全天24小时交易。从金融属性上来看，投资者也可以把乐投宝理解为债权资产证券化产品。

　　而事实上，火球网的“火球+”产品即是基于火球计划而衍生的在线交易平台，用户和用户之间可以进行直接的交易。

　　互联网的热潮和P2P行业的快速发展催生了诸如火球计划的类ETF投资产品，从投资收益和便利性角度，迎合了许多投资人的需求。

　　针对这些类ETF涉嫌资金池红线的问题，孟庆彪则表示，目前，火球网的资金已经全部实现了第三方托管，投资者的资金并不会直接进入到火球网的平台中，而目前，火球网正在开发第三方机构的开放平台，实现技术平台的标准化，即所有愿与火球网合作的平台，都能够按照统一的技术标准进行对接，从而实现火球网的投资人所投资金进入火球网的第三方托管账户，再进入到合作P2P平台的第三方托管账户，最后直接进入到融资人账户中，规避火球网和外部合作P2P平台进入操作资金的可能。

　　文/ItFinance