日前，深圳证券交易所理事长陈东征在“金融支持小微企业发展主题座谈会”上表示，应降低城商行、农商行的上市门槛，为更多小微企业提供金融支持。但在现实中，由于面临诸多问题，城商行和农商行的IPO注定不会批量产生，成熟一家上一家才是更合乎情理的速度。

　　IPO初衷为何？目前，在我国的147家城商行中，仅北京银行(601169,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、南京银成功上市。陈东征指出，如果其中的20%上市，对于小微企业的支持力度将非常大。他还说，越是中西部地区的中小城商行，越需要发展。因此，在某种意义上，支持西部地区一家城商行上市，相当于支持100家小微企业。

　　“被监管部门定义为"第四梯队"的城商行，其主要角色定位于服务地方区域经济。尤其是在小微企业融资方面，承担着更为重要的任务。随着国家对中小企业融资问题的聚焦，城商行获得了中小企业信贷政策的倾斜，也希望借上市加快发展步伐。”国家信息中心预测部副研究员张茉楠指出，“监管部门认为，补充城商行资本将促进城商行在服务中小企业融资方面发挥更大作用。”

　　事实上，深交所综合研究所去年底发布的《关于城商行发行上市问题的调研报告》（以下简称《报告》）便称，部分城商行已经在支持中小和小微企业方面形成核心竞争力，发展空间较大。《报告》认为，资本市场难以直接为小型和微型企业提供金融支持，但通过吸纳城商行上市，可以间接支持小型和微型企业，并收到“以点带面”的成效。

　　今年2月初，证监会公布了截至1月31日的主板和创业板申报上市企业名单，14家城商行或农商行在列，其中，上海银行、大连银行、江苏银行等8家银行在初审中，杭州银行、重庆市商业银行等6家银行在落实反馈意见中。

　　张茉楠表示，市场对城商行上市的疑问在于：一旦城商行上市拿到了钱，会不会重走银行"做大—上市—融资—再做大"的老路，而把上市之初"扶持中小企业"的承诺置于脑后？“如果仅仅把资本市场当成融资通道、套现工具，就不能实现银行上市的真正目的。”张茉楠说道。

　　《报告》指出，推动特色鲜明、定位清晰、运作规范、盈利能力强的优质中小银行上市利大于弊，但也需要探讨针对中小银行的特点，确定“适中”的上市标准。《报告》称，三类中小银行可以作为重点关注和研究对象：通过综合经营和跨区域经营，整体实力较强者；在服务中小企业、微型企业方面核心竞争力明显，已经形成明确市场定位且成长较快的城商行；有利于促进区域经济协调发展的城商行，如地处欠发达地区，在促进当地经济发展，尤其是中小企业群体方面发挥了显著作用，且自身又能获得较好经营绩效的城商行。

　　资本管理重于IPO在我国各类银行业金融机构中，城商行的资产规模扩张最快，如2011年，城商行总资产同比增长27.1%，比银行业金融机构18.3%的增速高8.8个百分点。在资产急剧扩张的情况下，城商行普遍面临资本充足率持续达标的严峻挑战。

　　2011年，在上市闸门尚未打开的情况下，城商行只能通过增资扩股、发行次级债等缓解资本“饥渴”。去年，共有16家城商行加入次级债融资大军，仅12月就有8家，而2010年全年发行次级债的银行只有6家。今年，部分城商行为达到上市标准，还接连上演整合大戏，如徽商银行、湖北银行、华融湘江银行等。

　　然而，张茉楠认为，城商行与其从外部融资，不如加强内部资本管理。“从资本筹措角度来看，资本补充可以通过市场再融资和内生利润留存这两种途径来解决。市场再融资主要适用于应急性的资本补充。在强化资本约束的外部监管要求下，城商行应着重于强化内生资本机制建设。”张茉楠如是说。

　　招商证券(600999,股吧)分析师罗毅也表示：“若未来二级市场对银行再融资的"封堵"和政府对货币扩张节制开始见效，则银行将依靠核心资本内生增长来支撑资产扩张。”罗毅指出，银行能否独立于政府意志，通过资本自律决定贷款投放，或政府能否克制货币政策冲动，将成为银行未来能否走出“拿钱—壮大—再拿钱—再壮大—再拿钱”增长怪圈的重要因素。就银行个体而言，资产盈利能力（ROA）将成为资本缺口分化的判断标准。他称，银行只有通过不断提高自身盈利能力，方能解资本之忧。

　　张茉楠认为，城商行应通过经营专业化、综合化、国际化、集约化，科学经营风险，规范业务流程，精细化管理，提高资本回报率</a>，以自身利润实现注资。