摘要：城商行理财产品的收益定价一方面跟投资资产的收益回报有关，另一方面跟所在区域的市场竞争程度以及银行自身的发展策略有很大关系。

　　普益财富的年度排名报告以2013年全年度发行和到期的理财产品为主要考察对象，排除发行产品数或公开了到期收益率的产品数小于20款的银行，最终纳入年度排名的商业银行共计97家。其中，城商行有60家。

　　排名报告中的收益能力单项排名所衡量的关键指标是全年度各家银行到期产品的到期收益率水平，用E/I值表示，同时辅以考察QDII产品以及证券投资类产品的年度运行收益。

　　由于城商行没有在运行的QDII及证券投资类产品，因此本文主要以E/I值来评判城商行理财产品的收益表现。

　　简单来说，E/I就是产品到期收益率与同期限存款利率之比，该指标能够使不同期限的产品收益率具备可比较性，因此通过比较各家城商行所有到期产品的平均E/I值即可看出其理财产品的收益高低。

　　2013年度，所有银行到期产品的平均E/I值为2.1512。而城商行平均E/I值略低于整体水平，为2.1317，其中在此平均水平之上的共28家。同时，城商行到期产品的平均E/I值分化比较显著，其中最高为3.2345，最低为1.6933。

　　东莞银行全年度公布了到期收益率的理财产品共计731款，其平均E/I值在所有城商行中最高。但仔细观察该行产品可以发现，其中大部分为1个月及其以下的超短期滚动型产品，由于1个月以下的存款利率本身很低，故该行是凭借大量超短期产品在平均E/I值表现上占得优势。

　　平均E/I值排在第二名的城商行为泉州银行，第三名为鄞州银行，这两家银行的情况与东莞银行类似，二者公布了到期收益率的理财产品中，30天至40天期限段的产品数量占比均达到70%左右。

　　平均E/I值排名前二十的城商行中，浙江省占据四席，山东省和广东省各占据三席。可见，这些经济大省的城商行所投资资产的收益回报较高，从而带动对应的理财产品收益定价也较高。

　　而平均E/I值排名靠后的银行中，最末一位为西安银行，该行全年度公布了到期收益率的理财产品共计154款，其平均E/I值相比城商行平均水平低0.4384。从实际收益表现直观来看，该行有七成以上比例产品的到期收益率未高于4.50%，这与收益表现较好的城商行相比有一定差距。

　　洛阳银行的平均E/I值在城商行中位列倒数第二，为1.7320。该行公布了到期收益率的理财产品仅有22款，这些产品的投资期限普遍为半年以上，到期收益率也多在5.00%以下。到期产品的平均投资期限较长的情况在排名靠后的银行中普遍存在，其中不乏一些大型城商行。

　　这些银行为投资者提供了丰富期限类型的理财产品，而在长短期限存款利率具备一定差距，同时长期限产品收益定价无法较短期产品有相应幅度提升的情况下，银行的平均E/I值则会受到明显影响。

　　所以，城商行理财产品的收益定价一方面跟投资资产的收益回报有关，另一方面跟所在区域的市场竞争程度以及银行自身的发展策略有很大关系。

　　表：2013年度城商行到期理财产品平均E/I值

　　银行名称 平均E/I值

　　东莞银行 3.2345

　　泉州银行 2.7063

　　鄞州银行 2.5602

　　广东华兴银行 2.4458

　　浙江民泰商业银行 2.4202

　　湖北银行 2.4041

　　晋商银行 2.3865

　　富滇银行 2.3627

　　福建海峡银行 2.3409

　　广西北部湾银行 2.2757

　　青岛银行 2.2714

　　华融湘江银行 2.2704

　　上饶银行 2.2666

　　广东南粤银行 2.2474

　　包商银行 2.2394

　　日照银行 2.2253

　　浙江稠州商业银行 2.2238

　　温州银行 2.2140

　　泰安市商业银行 2.2124

　　天津银行 2.2015

　　成都银行 2.1737

　　齐鲁银行 2.1727

　　晋城银行 2.1672

　　赣州银行 2.1634

　　宁波银行2.1581

　　南充市商业银行 2.1517

　　汉口银行 2.1502

　　郑州银行 2.1355

　　江苏银行 2.1300

　　杭州银行 2.1290

　　吉林银行 2.1237

　　嘉兴银行 2.1216

　　大连银行 2.1103

　　厦门银行 2.0917

　　重庆银行 2.0808

　　浙江泰隆商业银行 2.0650

　　威海市商业银行 2.0509

　　哈尔滨银行 2.0259

　　苏州银行 2.0219

　　龙江银行 2.0202

　　长安银行 2.0159

　　绍兴银行 2.0135

　　河北银行 2.0101

　　锦州银行 1.9989

　　南昌银行 1.9973

　　珠海华润银行 1.9885

　　上海银行 1.9481

　　南京银行1.9472

　　柳州银行 1.9466

　　广州银行 1.9420

　　兰州银行 1.9357

　　重庆三峡银行 1.9264

　　淮海银行 1.9058

　　营口银行 1.8824

　　德阳银行 1.8569

　　徽商银行 1.8327

　　宁夏银行 1.8109

　　北京银行1.7665

　　洛阳银行 1.7320

　　西安银行 1.6933