2014年世界经济有望进一步走出危机的阴影，继续温和复苏，但仍可能处于脆弱的再平衡调整周期。“美国复苏、日本放缓、欧洲趋稳”的格局将会呈现。

　　2014年美国经济继续复苏，QE退潮。受惠于美联储持续五年多量化宽松所带来的美股上涨、房地产市场复苏，2014年占美国经济总量约70%的私人部门消费支出将进一步转向扩张，从而从根本上推动美国经济走向复苏。初步预估2014年美国GDP增速有望进一步回升至3%左右。就全球资本流向来看，在美国GDP增速继续回升、美联储流动性逐月收缩的大环境下，国际资本风险偏好将趋于上升，资金回流美股追逐权益类资产的趋势也将日益明显。

　　2014年日本经济将小幅回落，量化宽松格局延续。受制于消费税率大幅上调（为缓解市场对日本公共债务比GDP大于200%的担忧，安倍政府决定2014年4月将消费税率从目前的5%提高至8%）引致的内需回落冲击，预计2014年日本GDP增速将小幅回落至1.5%左右。在日本经济增速小幅回落、债务货币化的量宽格局延续背景下，2014年日本可能出现日元汇率进一步贬值、资本阶段性外流的局面。

　　2014年欧元区经济将趋稳，欧央行或推出存款负利率政策。预计2014年在欧元区经济依然低迷、区内“通缩”风险并未解除的背景下，欧央行或被动推出存款负利率政策。不过，从德国季度GDP走势与欧元汇率高度联动的走势看，在德国GDP增速持续稳定增长的带动下欧元汇率基本保持稳定，欧元区并未出现系统性的资本外逃。经济增长方面，考虑到近期爱尔兰、西班牙等重债国经济已经开始出现改善迹象，加上核心国家德国经济表现依然稳健，预计2014年欧元区经济可能摆脱持续两年来的负增长局面，开始出现微弱的增长。

　　新兴经济体仍可能面临资本外逃压力，但外需改善可助其增速略有回升。受环球资本逆转回流美国的影响，预计2014年包括巴西、印度、南非、印尼等经常账户赤字较高、经济基本面欠稳的新兴经济体可能将普遍出现资本外逃、汇率承压的不利局势。就经济增长来看，受益于全球经济弱复苏带来的贸易回升所拉动，新兴经济体整体经济增速仍将小幅回升。综上分析，总体预计2014年新兴经济体经济增速或将由2013年的4.5%小幅反弹至5%左右，但整体经济反弹力度将弱于发达经济体。

　　受2014年美国经济进一步复苏、美联储逐月缩小QE购债规模影响，预计美元指数可能趋于回升，国际资本也将进一步偏好高风险的股票权益类资本；预计美元指数可能阶段性走强，但中期有可能走弱；与此相对，以美元标价、结算的主要大宗商品价格将出现回调的局面。