12月18日，央行公开市场连续第7次暂停例行操作，逆回购重启预期“落空”，而资金面也继续延续了紧张的局面。而与此同时，随着年底、长假等节点临近，流动性紧张将在短时间内持续。

　　市场分析认为，由于近期股票市场一路狂飙，也许在央行看来，上次降息的直接后果就是钱更多地进入了股市，甚至是激进加杠杆式地涌入，而非流向了一直以来“嗷嗷待哺”的实体经济。因此，资产价格的飙升加重了央行降准的顾虑，放缓了货币放松的步伐。

　　未来一长段时期内，货币基金收益有望保持目前甚至小幅上涨。

　　四成多货基收益超4%

　　周一中登公司质押回购新政出台，这直接影响了国债、银行间货币市场利率的上涨。本周二，银行间市场早盘10年期国开债收益率大涨约30个基点。5年期利率互换攀升25个基点至3.85%，盘中创2011年2月来最大升幅。此外，1年期利率互换上升23个基点至3.61%，盘中创2013年6月“钱荒”以来的最大涨幅。

　　市场普遍认为，从今年底到明年初，整个流动性的状态将趋紧，除非央行出台措施平滑流动性，否则特别是银行间的流动性将很紧张。

　　由于货币基金主要投资于货币市场工具，其收益同货币市场利率息息相关，随着货币市场利率提升而“水涨船高”，尤其年末以及长假前夕等时间节点的流动性紧张均有利于货币基金和理财基金提高收益。

　　流动性紧张的持续导致货币基金收益再上台阶。

　　据wind显示，汇添富旗下现金宝17日的万份收益单日环比上涨了20%至1.248，7日年化收益率也从16日的4.050%上涨至17日的4.116%。汇添富基金旗下对接微信理财通的全额宝货币基金7日年化收益率也从16日的4.819%小幅上涨到4.869%。

　　余额宝17日的7日年化收益率为4.083%，比16日环比下幅度，但仍比12月15日的4.057%有一定的提升。

　　据wind数据显示，截止12月17日，在市场上交易的166只货币基金中，有70只货币基金的收益率在4%以上，比例达42%。

　　货基规模分化

　　随着股市的持续向好，近期关注股票基金的投资者明显增多，货币基金规模出现分化，部分货币基金的规模开始缩水。

　　尽管用户增加2400万，余额宝Q3的规模仍然下降了近400亿，下降幅度达6.8%。与微信理财通对接的四只货币基金之一——华夏财富宝的规模也从621.9亿下降4.6%至593.1亿。

　　而汇添富基金旗下现金宝的规模却逆势上扬，其规模从第二季度的282.4亿元上涨到第三季度的286.2亿元。尽管幅度不大，但在此大环境下实现逆势上扬实属不易。

　　据接近汇添富基金人士透露，10月份到现在，现金宝延续了上涨势头。

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