中欧基金认为，从当前宏观经济环境来看，虽然由于基数问题，未来同比数据方面可能继续下滑，但环比将会出现回升，除了出口改善外，新开工环比回升的概率也在加大，而且当前通胀尚不会构成较大的威胁，且整个社会价格体系上调预期也促使中游开始补库存，促使供给层面改善。未来2个季度，股市环境或将逐渐好转。
博时基金姜文涛认为，在国内外近期因素的综合影响下，我们认为A股市场暂时结束了单边下跌的阶段，进入一个正面和负面因素都可能涌现的新阶段。这个阶段里，我们认为一方面市场可能存在反弹的机会；另一方面持仓结构上我们仍然青睐：对冲全球货币乱局的黄金股资源股、中国经济和金融结构改革大背景下的券商保险股、经济减速和结构变迁大背景下的各行各业的创新型公司。
光大保德信田大伟认为，针对近期A股市场的震荡，目前市场系统性风险已经不断降低，甚至可以判断，未来向上的空间要大于向下的空间。这一判断是考虑了市场情绪、国际环境等因素。一方面，经过连续多月的下跌，市场的悲观情绪已经有了一定程度的释放；另一方面，欧美等外围市场也处于一个相对有利的环境等。
看平
大摩华鑫基金认为，股市投资机会更可能出现在四季度，待10月份一些不确定因素消除后，市场可能会相对活跃。发改委集中公布的基建项目大多属于中长期投资，很难在短期内见成效。现有经济刺激政策的作用是投资替代，主要是替代商品房投资的下滑，是补量而不是增量，对经济的拉动会非常有限。
申万菱信认为，反弹将围绕政策放松力度展开，短期将以震荡上升态势为主。一旦持续反弹，其脉络或将按照先周期股、再到成长股、最后到消费股的路径前进。
大成基金认为，QE3对中国经济的正面效应有限，虽然QE3直接利好资源品相关行业，也对外需有一定的积极影响，但总体而言对我国经济和股市的拉动作用都比较有限。另外，QE3的推出可能刺激大宗商品价格上涨，使市场对输入型通胀的担忧情绪增加。
南方杨德龙认为，虽然美联储推出QE3，对全球资本市场构成一定利好，但本次QE3和上次QE2推出时基本面差异很大，全球经济均处于经济低迷期。我国经济也不例外，在QE2推出时，我国房地产市场处于旺季，汽车、工程机械销量均超预期，钢铁、水泥等因产量控制价格坚挺，因此周期性行业反弹了一个月左右。然而，本次QE3几乎无基本面的配合，各个周期性行业均持续低迷。在经济基本面没有改善的情况下，股市难有大的表现。■
资讯点评
券商现金管理产品转为常规监管
媒体获悉，深交所会同中登公司近日联合制定并发布了《证券公司现金管理产品方案规范指南》。深交所指出，现金管理产品转为常规管理，深交所可不再对会员提交的方案组织专业评价，将方案与《指南》核对后直接出具意见。自2011年10月第一只现金管理产品——信达现金宝诞生试点以来，市场对现金管理产品的热情一直不减。其后银河证券、国泰君安、中信证券和华泰证券等多家券商现金理财产品陆续获批试点，据了解，目前超过50家证券公司已基本准备好或提交了产品方案。
▲点评：券商现金管理产品转常规将极大地盘活证券公司旗下大规模的客户保证金。截至2011年年底，证券行业客户资金存款共计6665.37亿元，若一半保证金被盘活，按照一年现金管理产品保守收益率2%计算，则将为投资者产生66.65亿元的收益。
提高直接融资比例将改变“重股轻债”局面
国务院日前批准了由中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会和国家外汇管理局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》提出，到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。而为提高直接融资比例，《规划》提出了一系列的举措，包括“规范发展主板和中小板市场，支持中小企业运用资本市场发展壮大”等。 此次发布的《规划》还提出，要完善债券发行管理体制；稳步扩大债券市场规模，推进产品创新和多样化；坚持市场化改革方向，为债券市场发展营造良好制度环境。
▲点评：提高直接融资，重点不在IPO，而在债券、场外交易、委托贷款、信托等多元化市场。未来提高直接融资的比重潜力在债券市场，特别是公司债券市场的发展是实现“十二五”期间显著提高直接融资比重最核心的举措。因此，《规划》提出要将直接融资比例提高至15%以上，债券、股票、信托、票据等直接融资方式将迎来发展的春天。
承诺出资226.55亿社保基金发力股权投资
在通化市举办的全国社会保障基金股权投资基金座谈会上公布，截至目前全国社保基金已投资12家股权投资基金管理机构管理的16只股权投资基金，16只基金总体规模共818亿元，现已投资企业210家；全国社保基金承诺出资226.55亿元，占基金总体规模的近30%。与会者一致认为，股权投资基金行业十余年来的发展，对于推动国民经济产业升级、促进中小微企业发展，以及促进投融资体制改革起到了积极作用。全国社会保障基金理事会作为股权投资基金行业重要的机构投资人之一，也对行业的规范、健康发展起到了积极促进作用。
▲点评：在当前转变经济发展方式，调整优化产业结构时期，需要加大股权投资，投资创新型企业，尤其需要加大对初创期企业的投资。
四季度将是全年解禁巅峰
今年四季度将迎来A股全年限售股解禁巅峰。统计数据显示，就市值而言，今年前三大解禁高峰期是12月、11月和7月，解禁市值分别为2334亿元、1889亿元和1716亿元，10月份的1124亿元排在第四。总体而言，四季度解禁潮将一浪高于一浪。由于首发机构配售股份的三个月锁定期被取消，因此自今年9月份起，解禁大军中不再有首发机构配售股的身影。除了定向增发机构配售股外，首发原股东限售股成了解禁股的大头。统计显示，11月、12月和10月，是今年首发原股东限售股解禁三大高峰期，解禁市值分别为1277亿元、1238亿元及827亿元。这些首发股东解禁股来自沪市、深市中小板和创业板，但这三个市场的解禁高峰月并不同，沪市主板解禁市值高峰出现在12月，为738亿元，中小板出现在11月，为883亿元，创业板则就在下月，为484亿元，涉及股份33.8亿股。
▲点评：虽然进入解禁巅峰，会对未来市场造成较大压力，但是事实上未必真的造成，因为一是市场目前的价位并不高，不少解禁的股票价格高于发行价并不多，二是相当部分是长期持有者，即便解禁，也不一定会套现。
