同业业务监管加强，金融体系去杠杆化加速

 
     2014 年，同业业务监管持续加强。作为资金融通重要工具，同业业务在过去两年得到了快速发展，但也存在一些负面作用。部分“类信贷”业务成为房地产、融资平台等领域新资金来源，加大风险隐患。且由于稳定性差、波动性大，当外部流动性改变时，风险迅速在不同市场蔓延和传染，对整个系统流动性形成冲击。为防范系统性风险，降低流动性冲击，同业业务监管将持续加强。
 
     同业业务监管将呈现“规则一致、更加透明、堵疏共治”的新趋势。一是根据业务的根本功能，对表外同业业务计算相应的权重和风险拨备，使其与同类型表内业务的监管规则趋于一致，减少套利空间。二是扩大理财直接融资工具试点，提高理财产品透明度，降低金融机构的刚性兑付和隐性担保风险，减少对信托机构“多元化牌照通道”的依赖。三是扩大大额可转让存单规模，为金融机构提供更多市场化的负债渠道，降低对同业融资的依赖和套利动机。四是扩大资产证券化试点，降低金融机构“短借长贷”的期限错配风险，提高存
量资金的周转速度。
 
     同业监管强化，将加速金融体系去杠杆。从总量看，商业银行风险拨备和资本计提压力都将增加，信贷增速明显放缓。从结构看，表外融资呈现重回表内态势，信托和委托货款、票据融资规模下降。受此影响，地方融资平台、房地产等领域的资金来源面临压力，不排除部分融资平台出现流动性断裂风险。监管政策的堵疏共治，为银行业提供了新的增长机遇。同业存单的加快发行，有利于提高银行市场化负债途径，促使同业业务进一步规范。资产管理、投行、债券交易等中间业务将获得高速增长，有利于商业银行加快业务转型，构建更加“差异化、多元化、专业化”的经营模式。