全球增长不再同步，世界经济格局分化
当前，全球经济增长格局出现了 2008 年全球金融危机以来的新变化。美、欧、日分别实现内生性复苏、周期性复苏以及外部政策拉动型复苏，发达经济体重新成为全球经济增长的主动力，而新兴经济体则普遍增速下滑。各国经济周期的不同步，凸显了当前世界经济格局的分化。过去 5 年，在全球金融危机的冲击下，各国经济关联度显著上升，经济周期呈现同步化特征。一方面，各国政府为应对危机共同推出宽松的货币政策，全球利率水平保持在历史低位，带来充裕的流动性；另一方面，危机期间不确定性上升，使得避险情绪成为主导投资行为的重要因素，某一市场往往成为所有投资者追捧的对象。然而，上述两个因素近期已出现转折，全球经济周期同步性下降，并带动各国政策走向的分野。2014 年，复苏将成为发达经济体的主题词。美国保持强劲增长，欧洲则需继续巩固复苏，日本经济稳步前行。在政策取向上，除继续维持低利率外，美联储将逐步削减量宽规模，欧洲和日本则可能分别进行资产购买与财政刺激。分化则是新兴经济体的主题词。2014 年新兴经济体增速仍将继续高于发达经济体，亚太市场仍是其中翘楚。而印度、巴西、印尼、土耳其等国通胀抬头、“双赤字”等结构性问题凸显，财政政策和货币政策空间受到限制。
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