现在，我们进入了2013年的最后一个季度。截止目前，市场焦点已经出现了三个“大转移”：从债市转移至股市；从新兴市场国家转移至发达国家；从美国股市转移至欧洲股市。分析师们认为，美元显著走强将是第四个趋势，但是它尚未到来。一旦美国本周解决关门问题，美联储仍将可能撤回刺激措施，这是第四个趋势发生的条件之一。市场预期美联储将于年底前削减QE，策略师们估计，这四种趋势将会全部出现。

　　全球经济仍然在复苏，以及美国货币政策正逐渐回归正常，这将安抚资产管理者因美国政治斗争而带来的紧张情绪。

　　Dexia Asset Management策略师Nadege Dufosse称：“美国关于债务上限的讨论提高了市场的波动性，但是我们认为，这将给我们增加股市头寸的机会。”

　　ING Investment Management的高级投资组合专家Steven Steyaert回应了这种观点。他称：“我们维持看涨股市的观点，坚持超配欧洲股市和日本股市。”

　　巴克莱的Larry Kantor建议客户在四季度继续参与市场。他称：“虽然美国股市仍然有进一步上涨的空间，但是它们已经上涨了许多”，“这要求我们倾向于欧洲和亚洲股市。”

　　下面总结市场的前三次转移和展望最后一次转移：

　　第一个“大转移”似乎从1月份就拉开了序幕：

　　市场焦点从20年牛市巅峰的债券转移至持有量偏低的股市。

　　虽然实际发生的转移程度有待商榷，但是股票年初至今的表现非常良好。

　　全球股市(MIWD0000PUS)年初至今已累计攀升近20%。与之相对比的是，美国10年期国债同比下跌5%，欧元区蓝筹股上涨近20%，欧元区STOXX涨幅更大。

　　在从债市向股市的转移过程中，年内市场的第二个“大转移”也在4月份出现：从新兴市场国家转移至发达国家。

　　因为市场对中国经济增长放缓，以及美联储削减QE的担忧打击了新兴市场国家的货币和债券市场，这些国家包括巴西、印度、印尼、土耳其和南非等。

　　再一次，如果你跟随这种转移，那么你将比其他人多获得20%的收益。

　　从华尔街到欧洲的第三个“大转移”发生在年中：

　　当时，欧洲正摆脱遭受重创的经济，美国的经济周期也逐渐成熟。

　　截止到9月底，欧元区股市和标普500指数都上涨近20%。但是，自7月1日以来，欧元区股市的涨幅比标普500指数高10%。

　　第四个“大转移”，美元走高：

　　美国经济走强，利率上升，国内页岩能源价格便宜、贸易赤字下降，以及美国制造业复苏，这些都将促使美元走强。

　　与股市两位数的涨幅相比，美元指数年初至今的表现平庸。美联储推迟放缓QE是美元表现较差的原因之一。

　　看涨美元的投资者并没有认输。美联储仍然有可能在12月份削减QE，同时欧洲央行进一步的宽松政策有可能减弱欧元的走强趋势。

　　UBS Global Asset Management的策略师Boris Willems称：“我们仍然维持超配美元的观点。”