10月，中国人民银行公布，9月社会融资规模为1.65万亿元人民币，比上月多4041亿元，其中，当月新增人民币贷款6232亿元。2012年1-9月社会融资规模为11.73万亿元，比上年同期多1.92万亿元。其中，人民币贷款增加6.72万亿元，同比多增1.04万亿元。

　　据华尔街日报中文网报道，市场人士对9月信贷数据做了各自的点评和解读:

　　平安证券固定收益部研究主管石磊认为，尽管最新公布的9月份社会融资规模的总量不少，但真正进入实体经济可能并没有那麽多。就当前来看，中国经济仍然处在底部之中，还没有出现明显回升的态势。

　　华泰证券宏观分析师张晶表示，9月数据和之前的预期没有特别大的出入。现在已经不是银监会或者央行约束商业银行不放贷款，商业银行主动限制贷款的行为也体现出来，经济不济，整体风险水平升高。同时企业对信贷的需求也自然地会收缩。

　　目前央行本身和商业银行新增外汇占款量波动较大，感觉现在央行的关注点短期可能会在汇率市场上，而不是逼信贷，因此9月份信贷数据对政策可能不会有很直接的影响。

　　日信证券宏观策略部副总监陈乐天表示，“新增人民币贷款偏低，显示9月投资可能会不及市场预期。结合一、二季度来看，三季度新增贷款1.9万亿，快于3:3:2:2的投放节奏，二季度以来政策因素明显。按照我们全年8.3万亿左右的预测，四季度信贷将新增1.6万亿左右，但10月份信贷可能会比9月份大幅下降，值得关注。”

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光（财苑）认为，9月新增贷款低于市场预期，但这并不意外，因为此前国内媒体已报导了中国四大国有银行的9月新增贷款少于8月。新增贷款下滑表明央行可能已出手控制信贷增长，因为8月的信贷增速超出预期。中国的资金面状况仍然偏紧，央行应尽快下调存准率。

　　民族证券宏观策略高级分析师陈伟称，尽管9月份新增信贷不多，但结合未贴现的银行承兑汇票新增情况看，银行提供的信用融资支持并不少。此外，人民币贬值预期弱化，外汇贷款有所抬头。总的看，社会融资规模同比和环比均保持快速增长，这有助于中国经济活动活跃。初步看，即使央行不出台放松政策，三季度是本轮经济的底部，四季度增速有望上升。

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　　华融证券宏观经济分析师肖波认为，新增贷款低于预期，现在商业银行存款准备金率还在比较高的一个位置，一直没有放松，银行 可支配的新增贷款规模受到限制。还有一个很重要的问题是，贷款需求一直上不来，特别是较上个月有个很大的环比回落，是因为之前启动的多个城际轨道项目等基础设施项目，刺激了银行放贷。

　　现在大环境上，国家整体处于稳经济，促转型这样一个阶段，并不是非常追求GDP高增长，这样的话其实就不需要货币政策进一步的大幅放松。同时，外部很多经济体，包括美国、印度、巴西等都在放松货币政策，纷纷降息，所以它所带来的外部需求的回升，对出口增长起到推动作用，也限制了国内继续放宽的空间。此外，中国还需警惕输入性通胀的压力。十大八之前，降准的可能性都不太大了，降息更将推后。

　　国海证券投资分析员范小阳表示，9月的信贷数据看起来比预期低一些，不过结合中国的经济形势来看，与其也是比较符合的。从信贷总量变化来看，央行货币政策应该还以维稳为主，至少在十八大之前，应该不会有太多或者更意外的刺激政策出台。

　　具体来说，结构调整是中国经济面临的一个主要问题，而降息并不是结构转型的主要影响因素；而且据了解，很多金融机构贷款利率还是以九折居多，并没有用足七折的贷款利率下浮限制，如果有需求，不降息也有空间。当然，未能完全消除的通胀忧虑也是抑制降息的另一因素。

　　至于降准，目前看必要性也不是很强。因为央行通过在公开市场进行的逆回购操作，基本就可以满足市场的流动性需求了。

　　交通银行金研中心研究员鄂永健认为，非信贷融资规模增加还是很快，而且信托贷款和票据规模增加很多，原因还很难解释，这两部分一般都是监管松的时候多一些，紧的时候就少一些。债券融资还有2，000多亿的规模，这种态势得以维持非常好。降息目前看来没有必要性，因为现在发债成本还很低，没必要进一步向下引导。存准或有调整空间，因准备金率过高，会影响银行的债券购买力。

　　南京银行金融市场部研究员张兰表示，新增贷款6200多亿还是偏低一些，接近大家预期的下限，可能是票据业务压了一部分，央行想改善贷款结构，增加中长期贷款的比例。企业发债融资规模仍较高，融资结构继续向直接融资倾斜，很多平台公司无法拿到贷款，更多地转向发债。