作者：唐史主任司马迁 来源：雪球投资者交流社区

　　今年的投资已接近尾声，当前全仓盈利已超过100%。这个没什么好质疑的，今年元旦到现在，深沪所有品种里，涨幅超过50%的已有700个。14年的投资经历将在年终时再总结。本帖将主要阐述对15年投资方向的预选。

　　我认为15年的投资机会分布在以下几个大的板块：

　　一、国有资产证券化

　　国有资产证券化的代表是国企改革。

　　今年的国企改革并未在资本市场上掀起大波浪，以至于市场有判断国企改革已然结束的的论调。从习李的执政思路来看，14年还是在对内肃清的阶段，抄家行动才做到追逃。而15年才是推进国企改革的关键时间窗口。

　　从目前已颁布的省市国企改革文件来看，这项政策的力度都不弱于朱镕基执政时代的国企改革。例如河北的死期限无上限全面改，和最近上海国资首发的上港员工全持股，管中窥豹也可略见一斑。

　　从文件比较来看，本次国企改革通常都是与其它国家重要政策方向捆绑。如河北国企改革滞后是要与京津冀规划保持同步到位；上海市的国企改革与自贸区、金改等重合；而珠三角地区国企改革将与区域经济一体化同步。所谓深度改革。

　　国有资产证券化的亮点是军产和科研系统资产的改革兑现

　　军工资产注入和科研院所改制，市场已经期待很多年了。14年市场上也出现了成飞这样的典型。但大规模的资产注入与改制并未开始。市场条件越成熟、资金越充裕，此类注入与改制的速度越会加快，毕竟，大家都想卖个好价钱。

　　当前市场上有军工无用论的论调。认为只是炒作。这种论调背后是对执政者缺乏认知和对历史缺乏认知。中国有句古话，叫将门虎子。此词汇用来形容当今不为过。习执政福建除了要发展经济以外，亦时时面对台海之凶险。96年台海危机之时，习兼任军职。那是真上阵玩高炮，到现在南京军区对其建设的预备役高炮师评价也是不亚于正规军。

　　从历史上来看，避免战争最好的途径是抓好武备，所谓不战而屈人之兵。亦或“平衡来源于力量，和平依赖于威慑”。发展军事工业，与一路一带的争取海外生存空间是张弛并举，融为一体的。所以我认为军工中有爹的真军工，来年是有大机会的。简而言之，成飞还会有！而随事业机构改革推进和院所改制推进而来的牛票，也会有。

　　国有资产证券化的最容易爆炒的途径是国退民进。

　　今年中石化拿了一个销售公司出来忽悠一下，股价居然也上来了3成。那如果是在油价持续下跌的前提下，对民资开放整个原油进口炼化销售产业链呢？

　　打破垄断所带来的利好在整个改革开放历史上是不容质疑的，是铁的事实。至于本次国企改革的目的不外乎是：给国企找个好掌柜，东家还是国资。那么从这个初衷来看，明资是有参与机会的，毕竟国有资产管理局想找好掌柜，好伙计。退而求其次，找不到好掌柜，也希望资产卖个好价钱，这和两桶油高位上市是一个道理。

　　与上一次国资出售不同，在证券市场上出售国资，法规和监督相对健全，可以防止一定程度的贱卖。

　　二、制造业升级

　　回顾历史，不难发现。改革开放之初，中国式的生产是以劳动力和资源优势进行的劳密生产。而这种生产达到顶峰时，中国产生了强烈的加入WTO的需求。而之后本土产业开始升级，这一升级过程量变积累到一定程度时，也刺激了新贸易模式的需求，从近几年看，中国一直致力于自贸区建设以巩固市场，强化贸易地位。而获取这一贸易地位，实质还是要依赖于制造业升级，用尚未丧失的劳动力优势和正在取得的技术优势转化为价格优势，从而与欧美竞争，获取第三世界市场。今年市场上热炒的核电与军工，实际上就是制造业升级并且成为对外贸易新增长点的写照。

　　我认为制造业升级存在着以下几种机会：

　　1、轻工业品的设计能力提升与品牌营销。

　　2、资源消耗型产业的全球采购体系建设。

　　3、重工业产业的产业链整合和融资租赁体系。

　　4、应用信息技术对传统制造业进行跨代革命。