税延政策出台将刺激寿险市场爆发

　　费率市场化改革是2013年寿险行业一件大事，而改革效应在2014年预计仍将持续。

　　在过去十余年中，普通型人身保险预定利率一直没有突破2.5%的上限，导致产品定价过高，纯保障型产品需求受到极大抑制。而在2013年8月费率市场化改革（费改）政策落地后，市场上费改新产品快速推出，其中健康险和养老险占较大比例。

　　长江证券预测，2014年，健康险保费收入比重有望从目前的10%提升至15%左右。健康险和养老险的发展，将推动寿险市场摆脱分红险一险独大的局面，奠定行业长期健康发展基石。

　　《决定》中的有关内容，还让保险业看到了商业养老保险税延政策推出的曙光。特别是自2014年1月1日起，企业及职业年金及其投资所得享受个人所得税递延纳税政策（下称“税延政策”）。作为多层次社会保障体系的一部分，保险公司期盼商业养老保险也能早日享受这一优惠。

　　华泰证券预测，养老保险税延政策将于2014年上半年在上海率先试点。华泰证券测算：如果按个人月缴养老保险500元、参保人群的个人税负标准以中值20%计，10年内将累计贡献保费约310亿元。上海寿险保费占全国5.4%，如果该政策推广至全国，则寿险业将迎来新一轮高增长。

　　中国人寿总裁万峰热切期盼这一政策出台：“如果有了这个税收政策， 谁不去买养老保险？这么大的市场，中国的养老保险还不快速发展？保险公司将是改革红利的最大受益者。”

　　此外，监管层还将推动“以房养老”保险试点。1月21日，项俊波表示，今年我国要鼓励保险公司参与养老服务业建设，重点之一就是开展老年人住房反向抵押养老保险试点，即俗称的“以房养老”，指老人把自家符合条件的住房抵押给保险公司，定期获养老保障。在老人去世后，保险公司收回住房使用权。这种养老方式被视为完善养老保障机制的一项重要补充。

　　泛资产管理时代到来

　　1月16日，保监会和银监会正式下发《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》，对银保产品（即通过银行柜台销售的保险产品）销售结构提出要求：风险保障型和长期储蓄型保险产品的保费收入之和不得低于代理保险业务总保费收入的20%。

　　2012年，银保渠道保费收入占寿险行业总保费的48%左右。邢鹂分析认为，银保新规加强了对银保渠道的管理，银保渠道对寿险公司保费收入的贡献在2014年还会继续增加。

　　不过，由于保险资产投资渠道不断拓宽，银行自身也看上了保险这块“肥肉”，不再甘心只为保险公司做代理，而是要自己披挂上阵了。