浦发银行公布2012年年报，12年全年实现营业收入829.52亿元，同比增长22.14%，实现归属于母公司股东净利润341.86亿元，同比增长25.29%；实现每股收益1.831元，实现每股净资产9.519元，实现加权平均净资产收益率20.93%，同比增加0.86个百分点。2012年的年度分配预案为每10股派送现金红利5.5元（含税）。
按照日均余额计算，
浦发银行全年的净息差为2.58%，比去年同期下降了2个基本点，按照期初期末余额计算，第四季度的净息差为2.50%，第四季度环比出现上升，环比上升了9个基本点。
2012年年末公司的不良贷款余额为89.4亿元，较期初增加31.31亿元，比第三季度环比增加2.18亿元，第四季度环比增加幅度明显减弱，公司不良贷款率0.58%，比期初增加14个基本点。
从不良贷款增加的行业分布看，采掘业、制造业、批发、零售贸易和餐饮业、文教及电影电视服务和个人经营贷款的不良率均有所提高，从逾期贷款的情况看，2012年年末，浦发银行的逾期贷款为138.39亿元，同比增加了70.49亿元。
我们预测浦发银行2013年和2014年分别实现归属于母公司股东的净利润为392.06亿元和450.39亿元。
在经过急速上涨又调整之后，浦发银行目前的股价依旧在净资产附近，2012年静态的市净率水平仅为1.08，在上市银行中依旧处于较低的水平，整体我们继续维持谨慎推荐评级，风险在于一季度不良贷款可能继续暴露以及
银行板块经过急拉后的调整风险。
