天下经纬(北京)国际投资管理有限公司 可转债新规定出台 五家国有银行成立实施机构
一年多时间以来尽管市场化债转股的签约规模已经超过了万亿元人民币，但是目前成功实施的项目规模大概只占据了总规模的10%左右，细则政策也并不是特别明确，资金难以到位股权退出存在着不确定性等相关的因素，也成为了制约债转股推进的拦路虎，推进市场化债转股，一方面需要进一步的拓宽资金的来源，另外一方面也需要设计出更多的结构化交易产品吸引资金参与。
目前我们中国召开的国务院常务会议，对于进一步采取市场化债转股等措施，降低企业杠杆率促进风险防范，提升发展质量作出了部署，会议明确指出2017年以来通过各方各面的不断努力，企业兼并重组市场化债转股等降档的措施也取得了非常明显的进展，企业杠杆率由上升转为下降，对于这一成效要充分的肯定，下一步也需要继续把国有企业作为重中之重，结合国企改革降成本等一系列的举动进一步的推动降杠杆。
市场化债转股项目签约多但是落地比较少的主要原因是非常复杂的，相关的专业人员认为，一方面是对于债转股执行细则政策上的不明确，另外一方面就是在实行供给侧结构性改革之后有周期性的行业经营情况得到了改善，债务压力下将债转股的动力也会随之下降，再一方面债转股对于资金的需求量是非常大的，并且募集资金时间长资金不到位，也是落地比较难的原因之一。
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