汇丰环球投资管理发表报告指,美国国库券孳息率於5月份上升,因伯南克表示,若经济状况持续改善,联储局将开始缩减量宽购债规模。该行预期,联储局将於今年全年或大部分时间内,以目前的速度维持量宽措施。缩减量宽规模料不会於年底前发生,甚或直至明年特定时间才会展开。
短期而言,该行认为由於美国是否缩减量宽规模仍未明朗,资产市场(包括主要政府债券)表现料会较为波动;中长线来看,基於估值及企业盈利预测的考虑,该行维持看好企业资产相对於优质政府债券的前景。尽管股票市场於过去数月大幅上升,该行仍然认为,在经济增长持续的前提下,股市提供较为吸引的风险回报水平,尤其是相对於主要避险政府债券而言。(ir/a)
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