P2P网贷陷入“野蛮生长”争议

　　□晚报记者 俞佳 报道 制图 任萍

　　尽管披着互联网金融的当红“战衣”，但对于P2P网贷从业人员来说，最近的日子并不好过。不到两个月时间里，有40余家网贷公司出现倒闭、挤兑、逾期提现、跑路等风险事件。各种批判声音扑面而来，让整个行业陷入“野蛮生长”的争议。P2P网贷也被称为无准入门槛、无行业标准、无监管机构的“三无金融”。

　　与此同时，招商银行为代表的传统银行试水P2P，互联网巨头们也被认为是潜在的分食者，或将在监管部门表态后有所动作。这一切，都给这个新兴的互联网金融市场带来无数变数。

　　【角色】

　　银行杀入

　　大量试水场面将现

　　让P2P行业成为近期舆论焦点，不仅仅是因为挤兑、跑路等负面新闻，还要归功招商银行低调“杀入”P2P的惊人举动。

　　记者在招商银行官网看到，“小企业e家”平台下名为“e+稳健融资项目”的P2P网贷项目9月17日开始上线，每6天推出一个项目。首个项目标的5000万元，期限182天，预计年化收益6.1%，很快就完成了募资。截至目前，平台融资总额已近1.5亿元。

　　据南方周末报道，招行推出这项业务仅一月，交易量就比许多P2P平台一年的总量还多。推到第七个项目时，交易量已经相当于国内首家P2P平台——拍拍贷——五年总交易量的三分之一。银行“正规军”出手做P2P这门“小”生意，异常低调，却也来势汹汹。

　　事实上，招商银行并非第一个试水P2P的金融大鳄。

　　早在2011年9月，平安集团斥资4.2亿创办了陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，简称陆金所，这个新公司的定位是基于互联网的金融交易平台，推出了第一款产品便是P2P。

　　这些产品贷款期限以三年为主，投向通常是50万元以下，银行信贷难以辐射的小微企业。投资者得到的年化收益率约在8%-9%。据悉，陆金所交易规模已经从最初的每月3000多万元增长至每月3亿元。

　　金融业从业者陈小姐告诉记者，由于职业的关系，她对市面上众多理财产品都有关注，陆金所P2P产品刚开始向公众发售，她就投入了5万元购买。

　　“由于是分期兑付，实际的收益率没有8%-9%那么高，但还是比存在银行实惠。”陈小姐说：“从一名普通投资者的角度出发，资金安全是第一考虑因素。虽然陆金所没有像很多P2P网站动辄20%的年化收益，但在平安集团的大旗下，显得更‘靠谱’。”

　　持这种心态的投资者不在少数，独特的“信用高点”使得传统金融机构在发展P2P业务上具有先天的优势。

　　海通证券银行业分析师刘瑞认为，招行的“e+稳健融资项目”与陆金所目前开展的业务非常类似，都是基于金融机构搭建的P2P业务平台。相比较民间P2P，由银行搭建P2P平台在融资安全性和风险控制方面更具优势，而银行也可以借此平台，在不占用本行信贷额度和存贷比指标的情况下，满足小微企业客户的信贷需求。

　　而据网贷之家CEO徐红伟透露，农业银行、浦发银行等都将效仿平安集团和招商银行进入P2P行业。不少业内人士也都认为，银行大量试水P2P的场面很快就会出现，或者将出现银行收购运营较好的网贷平台，拓展自己在此方面的业务。

　　中国经济网报道称，万惠投融董事长陈宝国在一论坛上表示，一些地方性银行也在准备做P2P，银行的P2P化是必然的发展道路，不管是从金融走向互联网，还是从互联网走向金融，都是大势所趋，“未来要么互联网金融，要么无金可融”。

　　网络大佬

　　P2P的潜在分食者

　　互联网金融，一头连着金融，另一头连着互联网。在金融巨头抢滩P2P之时，互联网大佬们也被业内认为是最有可能的分食者。

　　上月中旬，市场先后传出阿里巴巴和腾讯两大互联网巨头投资P2P的消息。消息称，阿里金融将以约3500万美元战略投资P2P平台拍拍贷，以此进入P2P行业。而腾讯也在互联网金融领域加紧谋划布局，除了财付通小额贷款公司刚刚获批之外，还在与国内P2P公司人人贷洽谈收购事宜。

　　不过，这两则消息先后遭到了阿里巴巴和腾讯方面的否认。但不少业内人士觉得，消息的传出并非无风起浪，眼下除了移动互联网，互联网金融也是当下各大网络巨头争相布局的领域，腾讯、阿里、百度、新浪等互联网巨头纷纷涉足淘金。

　　事实上，互联网巨头们天生具有做P2P的基因。它们在数据分析、信用审核和互联网化交易等方面中有明显优势，开展P2P业务大有可为。而且，P2P网贷的本质就是利用信用和征信解决陌生人之间的信贷问题，这种信用和数据征信是纯粹线上的，和目前电商平台的信用处理方式是一致的。

　　就阿里巴巴来说，阿里金融已经风生水起。依托于阿里电商平台的交易数据，阿里金融面向阿里系商家提供小额贷款。据阿里巴巴小微金融服务集团微贷事业部总经理娄建勋透露，3年时间里，阿里小贷资产规模扩张到150亿元，累计贷款额超过1200亿元人民币，满足50多万家小微金融需求。而一炮而红的余额宝更是让货币基金这一理财方式变得妇孺兼知。发行5个多月的时间里，天弘基金为余额宝定制的天弘增利宝货币基金规模突破1000亿元，开户数超过2900万户。

　　值得一提的是，在与阿里巴巴卷入“绯闻”的拍拍贷P2P平台上，记者看到，淘宝商家是主要的贷款用户之一。有报道称，今年7月，拍拍贷已正式携手淘宝展开合作，将为淘宝商家提供相应优惠服务，这是P2P行业和电商行业有史以来的第一次合作。另据了解，拍拍贷内部已经设有主要服务于淘宝卖家贷款的部门，该部门产生的交易额占拍拍贷总交易额的三分之一以上，这部分或能与阿里金融的相关数据与业务结合。

　　据悉，阿里金融集团CEO彭蕾曾在接受媒体表示，“阿里金融没有禁区，小微客户需要什么，就做什么。”阿里小微金融研究院院长陈达伟也曾说，P2P行业目前的坏账率有点高，如果未来能将坏账率控制到1%以内，阿里是可以尝试做P2P的。

　　有分析指出，互联网大佬未轻易涉足P2P，最重要的原因可能是行业前景尚未明朗。缺少相关的监管法律和机构，高层对P2P行业也没有明确表态，直至行业处于混乱发展状态。未来，在行业相对规范和政策风险消除后，互联网巨头入局P2P可能性极大。采用P2P这种相对不受资金杠杆限制的操作方式，可进一步满足自身平台的信贷需求。

　　对此，中投顾问金融行业研究员霍肖桦认为，P2P网络贷款无疑具备广阔的发展前景，吸引着互联网与金融巨头的进入。随着巨头的纷纷涌进，市场的参与者将增多，进而推动行业向规模更大、更规范、更成熟的方向发展。与此同时，行业竞争也会由此而加剧，在以资金、平台、规模为主要竞争优势的P2P网络贷款中，当前的市场竞争格局将会所有改变。

　　民间平台

　　自我定位“拾遗补缺”

　　金融巨头来势汹汹，互联网大佬蓄势待发。“赶了早集”、摸索多年的民间平台们如何自处？

　　深圳知名P2P企业红岭创投已正式表态：“我要上市”。红岭创投董事长周世平称，红岭创投将引进部分战略投资者，争取3-5年内实现香港上市目标。此外，红岭创投不满足于从事线上的网路借贷业务，已经开始把借贷模式开始向线下扩张了，目前开始各地代理商加盟。

　　据介绍，红岭创投是网络借贷平台中唯一做了股份制改造的企业，具有很强的资本运营的概念。在传统的网络借贷业务之外，红岭创投也是唯一一个运营创投业务的借贷平台。

　　霍肖桦指出，虽然红岭创投是我国P2P网贷行业中的佼佼者，但随着互联网和金融巨头的纷纷加入，行业内的竞争必将加剧，从而给红岭创投形成巨大的压力。对红岭创投而言，争取早日上市，增强资金实力，不但可以为后续的扩张蓄力，同时也能更好地应对日益激烈的市场竞争。当然，市场环境的改变，也会给红岭创投的上市目标造成影响。

　　业内人士向记者透露，宜信、拍拍贷等P2P 平台目前发展状态较成熟，且已经引入风投资金，都有可能在未来实现上市。

　　2010年4月，国际顶级创业投资机构凯鹏华盈(KPCB)对宜信进行了千万美元级的战略投资。2011年，IDG资本和摩根士丹利亚洲投资基金(MSPEA)也对宜信进行了注资。2012年10月，拍拍贷方面向媒体确认，公司在当年10月份完成了A轮融资，投资方是红杉中国。

　　修炼“内功”，才能在未来激烈的市场竞争中分得一杯羹。而且，一些企业也把巨头争入P2P的未来格局视为别样机会。

　　据深圳商报报道，对于行业中杀入金融大鳄，深圳金海贷董事长张博宇表示，民间P2P和银行的P2P平台针对的客户不同，仍然可以差异化生存。

　　张博宇认为，从借款人来说，由于银行的风控、审核严格，其P2P借款业务不可能涵盖所有的借款人，尤其是小微企业，所以民间网贷公司完全可以对银行P2P进行“拾遗补缺”。从投资人角度看，招行 P2P　平台年化收益率6.1%-6.3%，吸引的是稳健型投资需求，民间P2P公司年化收益率10%-22%，吸引的是风险型高收益需求。投资门槛也有所不同，招行P2P最低投资门槛1万元，吸引的是相对高端人群，民间P2P 投资门槛是50元，吸引的是“草根一族”。

　　新新贷CEO张扬也指出，民间P2P平台的优势是服务成本较低，因此业务可以进一步下沉，覆盖到平均单笔交易金额在10万元-20万元之间这些银行难以覆盖的业务。银行进军P2P，可以让更多人认识和关注这个新兴行业，对于整个市场的开拓是有利的，一些业务基础原本就扎实的P2P公司可以在这波机遇中脱颖而出。

　　业内人士普遍认为，银行的介入在政策监管、投资者教育及行业共赢等方面，都将起到积极的推动作用。但也有人认为，网贷行业的投资人和借款人都有瓶颈和上限，因而银行的进入将势必对其进行分流，这一压力可能将会促使P2P网贷行业走向联合，以发挥各自在投资端、融资项目及风控等方面的优势。

　　【需求】

　　贷款投向

　　小微企业迎来福音

　　首份《中国P2P借贷服务行业白皮书》数据显示，P2P借贷模式自2006年进入中国以来，发展迅速，至2012年末，国内的P2P平台已经超过200家，可统计的P2P平台线上累计交易额近100亿元，贷款年均增速超过300%。

　　新新贷市场部高级经理朱捷告诉记者，P2P 本没有市场，无论融资还是投资，人们首先想到的是银行。可是，中国金融资源过度集中，分配严重不均衡，银行没有服务好小微用户，逼着这些用户形成一个庞大的市场。

　　他还举了不久前一个客户的例子。广东汕头刘先生是一位天猫的卖家，因为台风突临，仓库货品遭到重创。眼看全年最重要的“双十一”降至，却还交不上活动保证金。求助身边朋友，大家都是因台风受灾；向银行贷款，做电商的他无法提供厂房等实物抵押；　向阿里小贷申请贷款虽然成功，但杯水车薪。后来，他在电商协会的推荐下尝试P2P贷款，无需任何抵押，就筹到了钱，最终在“双十一”这天收获了800万元交易额，成功度过了难关。

　　记者注意到，虽然也有一些个人消费贷款，但淘宝卖家、个体商户、小微企业等正是目前各个P2P网站的主流贷款用户，融资的成功率也更高。

　　拍拍贷CEO张俊透露，作为中国最早的一家P2P网站，最初进入这个行业，也是看中了这片广阔但空白的市场。“当时5000万元小微企业，只有3%能从银行拿到贷款，大量的小额信贷需求无法满足。”他提出，P2P服务的是大批量、小额度的一群人。

　　据网贷之家徐红伟介绍，目前P2P网络借贷平台有域名可访问的有近400家，除西藏、青海、宁夏、黑龙江和吉林之外，大部分省市都有P2P 网络借贷平台。尽管第一家上线平台所在地是上海，但数量上小微企业特别发达的广东和浙江超越上海。广东、浙江两省P2P平台数量占全国的15%以上，第二梯队是江苏、北京、山东和上海。

　　徐红伟还补充说，现在每天都有3-4家上线，一个月都要上线100家平台，预计到今年年底网络借贷平台会突破800家，全年P2P成交额将达到1000亿元。

　　投资需求

　　定位“屌丝金融”产品

　　在业内人士眼中，P2P平台一端是银行“看不上”的借款人，另一端对应则是资金有限、渠道缺乏的投资者。P2P网贷可谓是“屌丝金融”产品。

　　张俊近日在一论坛上发言称，拍拍贷定位的是“屌丝”人群，单笔金额只有1万元钱，甚至最小3000元一笔的贷款也能赚到钱，如同当年的淘宝，用小金额商品包围传统零售巨头。他还在接受采访时表示，拍拍贷投资额度是50元起步，在满足小微企业贷款需求同时，也给了小微投资者新的理财方式。平均收益率高达15%，远高于银行存款和理财产品。

　　风险性可能是P2P模式能否普及最关键的因素。高收益是否也意味着高风险？

　　对此，拍拍贷表示平台本身不提供担保，投资者需自己承担坏账。由于贷款和投资都是切成n个小片，可以通过分散投资来降低风险。拍拍贷还为此推出了“本金保障计划”，成功投资50个以上借款列表、每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3的认证用户，在发生坏账时有望得到平台赔付。

　　在上月举行的上海理财博览会上，互联网金融成为关注焦点，资金安全性自然也成了绕不开的话题。面对投资者和媒体的追问，多家P2P展位力证资金安全，有的推出了体验金活动，有的宣称与第三方担保公司合作。

　　值得注意的是，宜信公司的“宜人贷”是市场上最知名的P2P平台之一，也是本届理财博览会上最主流的P2P企业，但参展人员对这一业务却颇为低调。记者在现场看到，占据展会黄金展位的宜信摆出的易拉宝和发放的宣传单均是传统的线下理财产品，并无涉及P2P业务。现场一位负责人向记者表示，这段时间大量P2P 风险事件爆发引发了投资者担忧，公司目前95%以上的都还是线下业务。

　　【政策】

　　监管渐进

　　相关措施或将出台

　　成立于2007年的拍拍贷，是国内首家P2P 网络借贷平台。公司CEO张俊不久前在朋友圈分享了一则消息：中国小额信贷机构联席会一行80人，浩浩荡荡地来拍拍贷上海总部考察。

　　据称，监管部门正在开展全国性的广泛的P2P行业调研，密集调研P2P企业。而据21世纪商业评论报道，一家P2P的内部人士说：“我们公司现在就像动物园一样，每天都有人来调研，有关部门对它还是比较关注的。”

　　张俊曾在接受记者采访时透露，自拍拍贷成立以来，接待来自政府和民间考察并非少数。作为新兴模式的P2P网贷，还不在“一行三会”的传统监管范围之内，相关的法律法规、政策没有建立完善。但从企业的角度出发，他们也希望可以“被管起来”。

　　新新贷朱捷也向记者表示，P2P的乱象有许多是民间借贷的问题，只是通过互联网的方式可以把问题看的更清楚。央行能看到P2P网贷行业的问题，并试图规范，远比放任行业自生自灭要好。

　　“P2P行业目前存在一些技术和客观条件的制约，相信通过监管层和行业内部共同努力，这种金融创新的模式会有长足发展。”朱捷说。

　　霍肖桦向记者表示，我国P2P网络贷款正处于初步的发展阶段，行业相对混乱，市场竞争日渐加剧。一方面行业处于监管相对松散的阶段，另一方面中小企业和个人融资难、融资渠道窄的现状，以及互联网的高速发展给P2P网贷提供了坚实的市场需求基础和发展空间。

　　他指出，作为新生事物，P2P网贷并没有受到太多的监管，但随着市场规模的逐渐扩大以及企业所积聚的风险日益加大，监管层有必要对其进行调研并出台相应的措施规范行业的发展，控制风险。

　　“目前相关部门重点调研P2P，意味着P2P 不但受到了监管层的密切关注，同时与行业相关的政策措施或将在不久的未来出台。”霍肖桦告诉记者。

　　央行划界

　　P2P回归平台属性

　　“网络借贷诱发非法集资将成为新的案件高发点。”P2P网贷的一系列风险事件的确已经引起了监管部门的重视，监管的脚步越来越近。

　　日前，由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会议上，网络借贷与民间借贷、农业专业合作社、私募股权领域非法集资等一同被列为须高度关注的六大风险领域。央行对P2P 网贷给出了风险警示，并要求明确P2P网络借贷平台的业务经营红线。

　　央行负责人强调：“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”

　　央行划界P2P，这一消息瞬间在业内引爆。

　　在朱捷看来，央行此次没有把P2P一刀切，而是给出明确的划分依据和风险警示，对整个行业来说是个利好消息。“明确了P2P网贷的业务红线，将严重打击假借P2P之名，指鹿为马，行诈骗之实的网贷公司。”

　　他向记者介绍称，许多网贷公司之所以倒闭，是因为他们经营的根本不是P2P的业务。拆标、假标、匪夷所思的高利率、借新还旧，其行为就是网络版的庞氏骗局。

　　事实上，目前P2P网贷的运作模式中，有不少发行模式与银行理财产品高度类似。P2P平台从单纯的信息平台变成了类金融机构，也被成为“P2P的中国式变异”。央行为P2P业务发展划定了界限，意味着今后P2P平台应当回归中介属性，去金融机构化。

　　对于如何确保P2P　平台能够回归中介本质，央行提出的方案是建立平台资金第三方托管机制。P2P平台不直接经手归集客户资金，也无权擅自动用在第三方托管的资金。