从发行优先股、定向增发到发行资本债，银行融资潮一浪接着一浪，从来没有停止下来；作为A股市场上股息率最高、分红最“慷慨”的板块，到底为什么银行对资本金有着如此的渴求？

　　“中国的银行很奇怪：一边高派息，一边要增资扩股，发行各种各样的优先股和可换股债券。为什么瞎折腾？银行们哭着喊着：资本金不够！这怎么可能呢？我真的难以理解。”慢牛投资公司董事长张化桥在其博客上如此写道。

　　《第一财经日报》记者归纳了各方人士的意见，银行频繁再融资的主要原因包括：银行太“贪心”，一直想“做大做强”；另外，一些银行背负沉重的坏账负担，资本不像其报表声称的那样稳固，而较高的分红水平也限制了利润留存；而在背后也有着货币宽松的“推波助澜”。

　　以最近公布定向增发预案的南京银行(601009,股吧)（601009.SH）为例，其核心资本充足率从2012年底的12.13%下滑到2014年3月底的8.78%；定向增发方案已经在股东大会通过的宁波银行(002142,股吧)（002142.SZ），核心资本充足率也从2012年底的11.49%下降到2014年3月底的9.01%（按照《商业银行资本充足率管理办法》计算）。

　　南京银行公告称，监管当局陆续出台了上市公司现金分红的有关规定，要求上市公司建立持续、稳定的分红机制并提高现金分红水平，该等举措将减缓留存收益的积累，内源资本补充能力将受到一定程度的限制；这次募集资金总额不超过80亿元，而未来资本消耗将进一步加大。

　　而在IPO方面，6月底“压哨”预披露的银行当中，6家城商行包括杭州银行、盛京银行、江苏银行、上海银行、贵阳银行和成都银行，挂牌上市地全部选择了上证所；5家来自江苏的农商行中，江苏吴江农村商业银行、江苏常熟农村商业银行、无锡农村商业银行将登陆上证所；另外，江苏张家港农村商业银行、江苏江阴农村商业银行则计划登陆深交所中小板。

　　一名银行业分析师向《第一财经日报》记者表示，华东地区银行融资需求更强，一方面有更早“排队”IPO的原因；而相比其他地区，华东的企业融资需求更大，经营方式更激进，相对华南地区的企业，华东的企业负债率也会高一些。

　　长江证券(000783,股吧)分析师王一川表示，银行将面临“有保有压”的政策取向：一方面央行和银监会对于小微企业的定向宽松仍将持续，在存贷比空间打开的情况下，资本成为限制银行资金投放的主要桎梏；另一方面对于同业和理财的监管趋严使得资本计提要求提高。

　　也有银行业内人士认为，海外银行的高管往往都有大量持股，正是如此他们并不十分愿意融资，因为再融资后股权会被摊薄，而股价表现和每股收益水平正是这些高管未来收入的保证；而中国的银行不一样，银行高管持股比例极低，没有多少高管会介意再融资后自己手上的股权被摊薄。

　　民生银行(600016,股吧)（600016.SH）年报显示，董事长董文标2013年的报酬为530.63万元，不过没有任何持股，高管中唯一有持股的是监事会副主席、职工监事王家智，仅仅持有63.31万股；而同样以服务小微而闻名的巴菲特“爱股”富国银行，其主席兼首席执行官斯坦普（John G. Stumpf），去年获得了34.2万股的长期股权激励，已经拥有662万股富国银行股票，而其他多位高管都有大量持股。

　　“在信贷高速膨胀的情况下，不管你有多少资本金都是不够用的。资本金够不够，取决于信贷总额。如果放慢信贷增长，或者信贷缩水，资本金不是马上就有富裕了吗？”张化桥如此写道。