运作模式

　　本文以渤海银行一款人民币结构性存款产品为例，说明人民币结构性存款产品的运作流程。

　　产品概况。该款人民币结构性存款产品为保本浮动收益型，投资期限3个月，挂钩标的6个月美元LIBOR，收益触发条件及计算方法：若到期日6个月美元LIBOR小于或等于7%，客户可获得收益率(年化)为4%；若6个月美元LIBOR大于7%，收益率(年比)为0.5%，到期以人民币支付本息。

　　假设条件。假设A公司2011年8月19日签约100万元人民币该产品，产品到期日为2011年11月18日。A公司可获得最高收益(4%)1000000×4%×3/12=10000元，最低收益(0.5%)1250元。同期3个月定期存款利率为3.1%，100万元人民币存款利息为7750元。

　　资金运作。渤海银行将吸收的A公司100万元人民币本金全部用于境内同期限定期存款，可得存款利息7750元，将该笔利息中的1250元作为A公司保本收益，其余6500元利息用于境外衍生产品投资。投资品种、期限及名义交易金额与A公司结构性存款挂钩产品、期限及金额完全匹配，即6个月美元LIBOR、投资期限2011年8月19日～11月18日，名义交易金额156172美元[100万元人民币/6.4032(8月19日人民币兑美元汇率)]。交易条件：若到期日6个月美元LIBOR小于或等于7%，渤海银行获得收益率(年化)为4%；若6个月美元LIBOR大于7%，收益率(年化)为0.5%。渤海银行支付境外交易对手期权费：名义交易金额×3%(可接受最高期权费率参考衍生产品交易可用资金额6500元确定)。

　　到期结果。11月18日6个月美元LIBOR为0.69861%，小于7%，A公司获得预期高收益10000元。渤海银行境外衍生品交易所得156172×(4%-3%)×3/12=390美元，当日人民币兑美元汇率为6.3722，折合2485元人民币。渤海银行该产品运作所得=7750元定期存款利息+2485元境外衍生产品交易收益=10235元，支付A公司10000元利息后，可得收益235元。

　　假如到期日6个月美元LIBOR大于7%，A公司获得预期低收益1250元。渤海银行需向境外交易对手支付156172×(3%-0.5%)×3/12=979.45美元，折合6241元人民币。渤海银行该产品运作所得=7750元定期存款利息-6241元境外衍生产品交易损失=1509元，支付A公司1250元后，可得收益259元。