——访中土集团公司财务部总经理王伟

现金管理好比公司的命脉，作为企业价值的驱动因素，在整个公司的财务系统中足以起到牵一发而动全身的作用。面对日益激烈的市场竞争，以及复杂多变的生存环境，中土集团一向秉承稳中求进的现金管理理念并取得了良好成效。

作为中国最早进入国际市场的四家外经企业之一，目前其海外业务量高达90%，在建合同额超过800亿人民币，年营业额超过100亿人民币，已经发展成为拥有中国铁路工程施工总承包特级资质的大型国有企业，连续多年入选全球最大225家国际承包商百强行列。

梳理总结中土集团国际化发展的成功经验，卓越的现金管理是不可忽视的驱动因素，30多年以来，中土在如何利用闲置资金投资、海外项目融资以及科学处理与银企合作等方面探索积累了丰富的经验。

理性选择储备币种

在34年的发展历程当中，中土集团历经了国内外形势的风云变幻。在每次经营环境发生变化时，中土都能适时调整现金管理策略，找准定位，发展自我。

“理论上说，一个公司决定储备货币币种选择时主要考虑两方面的因素，一个是市场因素，另外一个是国家政策方面的因素。随着国家外汇管理制度改革的推进，企业在储备货币币种的选择上的自由度不断提升。成立初期的中土正处于国家对外汇严格管制时期，由于外汇储备紧张，当时只有几家中央批准的对外公司可以全额保留外汇业务，其他公司则只能保留外汇收入的20%，剩下的80%必须兑换成人民币。而现在，随着中国经济实力不断增强，人民币和美元的价值对比发生了逆转，面对‘升升不息’的人民币，以及日益宽松的外汇管制环境，人民币成为中土储备货币币种的主要选择。”中土集团公司财务部总经理王伟说。

王伟告诉记者，当前中土在海外有项目的市场是40多个，集团货币存量总计60多亿人民币，其中50%资金是以人民币储备，其余则分布于各个海外市场并以当地币种形式存在。因此，尽管集团月报表上都以人民币显示，而事实上货币资金是以40多种货币同时存在的，为了应对汇率的频繁变动和加强日常管理，在2008年以前，中土有人民币和美元两套记账系统，即分账制。

“随着人民币升值，中土将美元和人民币合并成一个账户核算，即统账制。为了促使借款的二级公司加快还钱速度，即使当时借的是美元也要按即时汇率以人民币入账，即企业内部借贷以人民币为核算货币。”王伟说，由于人民币不断升值，为了避免利息和汇率差而导致借款负担日益加重，二级公司便会尽早还钱。这样便可加快资金周转，这对企业来讲无疑是行之有效的良策。

在竞争日益激烈的市场经济中，科学权衡提高资金利用效率和增加资金收益这一对相互矛盾的关系，成为现金管理的核心内容，在这方面，中土在多年的国际化发展过程中积累了丰富经验。

“一个公司正常周转所需现金和应对突发事件的准备金是现金管理的两个关键点。”王伟一针见血地指出，“在实践中，企业在对日常现金进出合理估计并留足上述两个方面的现金支出的基础上，应科学计划其余闲置资金的安排，以便在保证现金流动性的前提下提高资金收益。”

严格把关项目预付制度

目前，中土的海外市场主要集中在欠发达国家和地区，由于这些国家和地区潜在的政治风险较大，因此中土在海外承包大型项目时已经形成一套严格有序的现金管理制度安排。

王伟向记者讲了一则典型现金管理案例：“中土之前与利比亚签署了价值42亿的4条铁路合约，后来利比亚政局发生动乱，项目无法继续，但依然要支付人员工资及已经到港的价值3000万欧元的钢轨货款，而当地银行帐户已经冻结，幸亏预付款按公司规定全部汇回总部，。”鉴于政治风险不可测，目前作为中土集团的一条纪律，在海外没有预付款的项目绝对不做，在海外项目中标以后，必须将业主的预付款交回集团公司总部，这样可以避免像利比亚一样由于突发战乱而可能带来的巨大损失。

经王伟阐述，预付款通常是项目合同额的10%-15%，预付款通常按施工进度分期抵扣，至项目完成时扣完，规定30-60天为一个验工计价周期，等到一个周期结束后就可通知业主验工并支付本期的工程款。这样，一方面可以保证工程款项的及时收回，另一方面又可防范到工程完成时垫付资金较大，业主会以工程质量为由而引起的纠纷出现。此外，王伟建议企业承揽海外项目时要保证垫付的资金一定能够及时收回，同时还要加强融资管理。因为在不发达地区承包工程时垫付较大数额资金的风险很大，一旦发生问题，可能对企业资金管理造成严重影响，尤其是对于一些资金实力薄弱的小公司。

妙语箴言银行国际化

改革开放以来，国内经济和金融行业持续快速发展，“走出去”企业获得的银行服务支持也发生了巨大变化。

据王伟介绍：“在发展初期，我们只能选择中国银行和有丰富行业经验的国际大银行来进行金融合作。时至今日，随着中资银行的不断发展壮大，我们从中资银行业获得的金融支持也越来越多。我们仅在中国银行一家银行的授信额度就达到了十几亿美元。”

此外，从手续费收费上来讲，中资银行也具有很强的竞争力和优势。王伟说，以后随着中资银行的发展壮大，中土将加大与中资银行的合作力度。

在人民币存在升值预期的背景下，商业银行的海外代付业务创新对“走出去”企业也具有不可忽视的益处。众所周知，海外代付是指银行根据进口商资信状况，在其出具信托收据并承担融资费用的前提下，由境内银行指示其海外代理行代进口商在信用证、进口代收、T/T付款等结算方式下支付进口货款所提供的短期融资方式。实践中，企业可以把人民币存在银行，然后银行会给其一定信用额度，那么企业就可以在不影响资金效率的情况下利用这个信用额度让银行代付美元款项。

在中资银行“走出去”过程中，如何有效避免激烈竞争和降低风险方面，王伟也提了几点非常宝贵的建议：其一，建议中资银行不仅走向发达的国家和地区，还要重视布局“走出去”企业的热点国家和地区；其二，不仅要重视大业务，也不能忽视“小”业务。

据了解，中土集团在境外基本实现了员工发工资打入银行卡的制度。王伟指出，如果一家银行能把像中土这样的集团企业境外机构员工工资代付业务拿下来的话，不仅可以带来大量活期存款，而且还可以衍生其他业务合作机会。

“以每个员工拥有一个账户、每个账户沉淀10000元余额进行平均估算，整个中土集团的工资账户沉淀资金就非常可观了。现在每个国家的市场上20个中资公司算少的，如果这20家公司都在同一家银行开展业务，那么这家银行的基本生存就有了保障。”王伟说。

尽管中土集团在海外发展的过程中也遇到若干阻力，但依托于稳中求进的现金管理等核心竞争优势，依然实现了持续、健康、快速的发展壮大，其在现金管理方面的诸多成功经验，无疑为新时期国内企业的稳健发展及“走出去”战略制定提供了重要的借鉴和启示。