行业观点:市场在短暂的反弹之后,重归熊途。3季度业绩不佳既成事实。若市场继续低迷,传统卖方业务将持续受压,业绩可能低于预期。但从交易量判断,季度业绩应已见底,同时,中信、海通PB仍处于1.4倍的历史低位,投资价值明显。而从中长期看,行业的创新必将驱动ROE持续向上。行业中长期战略配置的时机已现,维持行业增持评级。
股票推荐:坚定推荐下半年组合成大 、中信(创新受益)和爱建(基本面拐点)。除中信外,海通、广发和光大等其他大券商也具备明显的投资价值。具新三板和定增驱动的小券商(长江、东吴)亦可关注。
