昨晚看到一份申银万国最新的草根调研报告，觉得很有必要跟各位推荐。

　　与其天天空谈互联网金融和金改，不如先看看这个：调查显示，这才刚开年，市场流动性已经开始趋紧，贷款定价全面提高，资产质量开始恶化，预计信用风险事件将频繁暴露……

　　这份报告调查于今年2月下旬，被调研的机构涵盖北京、上海、江浙、福建和中西部地区的10余家机构。应该说，还是有一定代表性的。

　　各位，全国“两会”已经进程过半，或许是时候做好准备迎接坏消息了……

　　流动性趋紧，资产质量承压

　　文/申银万国

　　2 月下旬进行的草根调研重要信息如下:

　　一、资产质量恶化，个别银行不良贷款向大企业蔓延，上海周边、福建和广东地区压力较大。

　　（1）大部分银行不良贷款上升，资产质量恶化，主要来自中小企业，个别银行不良有向大企业贷款蔓延的趋势。

　　（2）从行业分布上，还是来自钢贸或者钢贸产业链公司，以及纺织、制造业等。

　　（3）在各地区情况来看，北京以及中西部地区资产质量平稳，前期上海地区钢贸不良已经基本释放，但周边包括苏州、宁波等地不良压力仍然较大，并且福建和广东地区不良上升较快。

　　二、年初实体经济流动性即趋紧，贷款定价全面提高

　　（1）随着信贷需求季节性的回升，银行压缩同业非标资产致部分融资需求挤占信贷额度，贷款额度比往年年初紧张。

　　（2）由于不良贷款上升压力较大，公司贷款方面，部分银行在新增信贷额度的分配上逐渐由倾斜中小企业转为大企业贷款。

　　（3）个贷方面，股份制银行在小微贷款策略分化，风控能力较强的银行提高小微贷款占比。

　　（4）大部分银行已经或准备上调贷款定价。

　　（5）大企业贷款定价上升幅度明显，基本已经取消下浮的优惠利率，中小和小微贷款定价小幅上升。

　　三、年初以来大部分银行房地产相关政策未有重大变化，开发贷略有收紧，银行夹层融资参与度低，按揭贷款额度较紧张。

　　四、贷款是稀缺资源，今年银行主要考核指标为存款和中收。

　　信用收缩导致存款增长举步维艰，贷存比压力加剧，揽储压力较大。监管压力下,非标融资受限，同时表外标准化产品进展缓慢。理财直融工具设计存在一定缺陷，资产证券化等标准化产品额度有待进一步放开，今年贷款更趋紧张。

　　五、温州地区聚焦——温州银行业不良继续攀升。

　　年初以来，民间融资综合利率指数维持去年末的高位，社会直接融资利率提高。温州地区银行业不良贷款率屡创新高，2013年末达4.41%。