被众多业内人士归结为去年6月钱荒罪魁祸首的同业业务资金错配，从去年中期以来一直受到监管的“重点关照”，一个月前更是被“127号文”正式规范。这在一定程度上对今年没有再现“黑色六月”起到决定性的作用。

　　但是在同业非标业务这种原本银行认为是轻型资产的业务被去除保护色后，银行开始重新寻找出口减轻资本金压力。

　　据记者不完全统计，从监管层即将出台相关文件规范同业非标业务消息传出，多家银行已经选择发行优先股或者次级债，合计规模超过3200亿元。

　　同业非标业务“增肥”

　　5月16日，央行和银监会等五部委联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》（即上述“127号文”），同时银监会发布了《规范商业银行同业业务治理的通知》，旨在规范同业非标业务。

　　“127号文”规定，根据所投资基础资产的性质，准确计量风险并计提相应资本与拨备。分析称，此项要求对银行的影响较大，因为按照此前的资本管理规定，同业资产只有25%的风险权重，如果按照对应基础资产的性质，则最低要上升到100%的风险权重，如果严格执行的话，商业银行面临补提资本的压力。

　　广发证券研究报告称，“127号文”对同业投资方与转出方的类贷款业务均做了限制，并将限制范围扩大到所有金融机构，非标同业业务将不再对银行的资本或拨备起到节约作用。浦发、农行、中行、兴业相继出台优先股方案，可在低估值的背景下提升核心资本充足率，预计其他国有大行及部分股份制银行陆续也将进入优先股试点发行阶段。

　　此外，中金发布报告预计，规范出台后，同业类型的非标规模会逐步下降，虽然股权及其他投资项下的非标仍可以继续做，但这类型非标占用100%的风险权重，消耗资本金较快，在银行尚未大规模补充资本金的情况下，增量也会受到约束。

　　这些到期的非标可能有相当一部分会转向债券类融资。未来交易商协会如果会进一步放松企业发行超短融的标准，那么将有更多的企业能够转向债券融资，而不受40%净资产约束的限制。