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李迅雷:改革是资本市场最大红利

发布时间:2012-12-05 17:42:38 来源:证券日报作者:

新闻导读:海通证券首席经济学家李迅雷在媒体上认为，改革是资本市场最大红利。今年是金融改革的启动之年，明年在经济领域中的改革重点，估计在财税体制改革领域，金融改革则将继续深化。

　　海通证券首席经济学家李迅雷在媒体上认为，改革是资本市场最大红利。

　　在十八大报告中，与资本市场相关的改革主要包括金融改革、财税改革、国有企业改革和鼓励民企投资的新36条等。其中金融改革对资本市场的影响最大，如利率市场化改革，从短期看不利于股市，但长期看有利于股市估值水平的合理和降低企业融资成本。今年是金融改革的启动之年，明年在经济领域中的改革重点，估计在财税体制改革领域，金融改革则将继续深化。

　　对于资本市场而言，投资回报水平是衡量市场是否具有吸引力的重要标志。中国的资本市场包含股市、债市及衍生品市场等，其中股市规模最大，交易也最为活跃。但中国股市长期以来的表现都比较差，原因在于作为一个新兴市场，市场参与各方都不成熟，如投资者的投机特性明显，导致IPO估值过高；上市公司普遍存在公司治理缺陷，这不仅表现在国内上市企业，在美国等成熟市场上市的企业也存在类似问题，不少公司被国际投资者所唾弃;其他中等收入国家的股市也都属于新兴市场，存在与中国类似的问题，故投资回报率普遍不高。

　　今年是金融改革的启动之年，明年在经济领域中的改革重点，估计在财税体制改革领域，金融改革则将继续深化。“十八大”的总体改革规划非常全面，路径和步骤都非常明晰，估计在明年两会之后，一系列的改革举措都会陆续出台，直至明年四季度的三中全会，将形成更加系统的纲领性改革文件。