趋势性机会来临预期增强

　　上周的“黑色星期五”阴霾未散，“黑色星期一”又紧接而至。

　　昨日，国内期货市场呈现普跌行情，主力合约中仅有5个品种上涨，其余均为下跌。白银、天胶、螺纹钢、铁矿石期货主力合约以跌停板报收，有20个品种的主力合约跌幅超过2%。

　　贵金属方面，白银领跌。“政策上，‘美紧欧松’的格局助涨美元，直接打压了贵金属价格。同时，美国经济基本面相对乐观，该国通胀长期处于低位，使贵金属投资丧失魅力。”长江期货宏观经济研究员李富表示，从美国的基金持仓情况看，目前主力看空情绪依然较浓，金银后市仍不乐观。

　　工业品方面，普跌行情主要由政策预期所致。昨日市场还出现“今年北戴河会议接受经济增幅低于7.5%目标”的传言。一德期货宏观经济研究员寇宁认为，如这一消息得以证实，在国内经济增长放缓的背景下，市场普遍存在的政策刺激预期将落空。

　　农产品方面，棉花、白糖和油脂油料跌幅较大。“农产品的下跌既有国内因素也有国际因素。”宏源期货农产品研究员王勇认为，棉花的下跌主要是受需求疲弱及国内目标价格政策细则出台影响，油脂油料的下跌主要是受美豆大幅下挫影响。

　　近日的跌势打破了部分品种长时间的振荡行情，让不少投资者兴奋不已。“横有多长，竖就有多高，我对后市充满期待。”上海的职业投资者陈先生对期货日报记者表示，区间振荡一年多的白银行情终于以强势下跌突破，新的行情有望开启。

　　陈先生兴奋地说，当不断有品种下跌时，趋势行情就来临了，“商品市场近半个月的表现恰恰就是这样”。

　　对此，李富认为，目前国内经济疲弱，而政府改革态度坚定，并没有出台托底政策，商品的下跌趋势性机会已经显现。

　　不过，也有一些投资者持较为谨慎的态度。郑州某投资公司负责人崔先生对记者说，大幅单边行情可遇不可求，“大资管时代下，理财产品注重的是稳健，而非暴利，即使有趋势机会，也要根据产品的交易策略来做决断”。