2018年，注定是网贷行业不平静的一年。在这一年里，不合规平台退出行业的速度让很多人措手不及，行业发展似乎陷入了低谷。低谷期影响的不只是投资人，还有平台。 “小而散”的借款人，风险有着非常大的不确定性，他们或是制造恐慌，或是望风而动。 “羊群”效应下投资人仓皇出逃。投资人和借款人的双重压力，让健康合规的平台也难以招架。同时，网贷之家最新的月报显示，截止2018年11月，正常运营平台数量仍然有1181家。显然，在未来一段时间内，平台的日子仍然不会很好过。

　　从行业发展的角度看，前期的炒作高峰过后，进入低谷期并不让人意外。只不过，在低谷期到二次爆发期之间，关键要看从业者如何抉择。行业出清阶段，所有平台都面临着内部风险难控制，外部信心难提振的困境。解决这个问题，唯有创新，以新的模式引领行业走向新的发展阶段。

　　行业的变革确实在临近。在日前举办的蓝鲸财经记者年会上，大麦理财CEO刘超再度提出了“P2P3.0时代”的概念。今年以来，刘超已不止一次提及“P2P 3.0”，在他看来，网贷行业正在迈入新的发展阶段。在这个阶段，平台将以场景化的服务，更立体的风控，以及生态体系的搭建来为大众提供更安全、更普惠、更有效率的金融服务。

　　P2P 3.0时代：守合规 降风险

　　根据刘超的介绍，P2P平台在过去实际上也经历了三个发展阶段。起初，作为新生事物，P2P的模式有很高的自由度，不少平台选择的是将借款方直接对接核心企业。企业方抵押一些固定资产或者是二级市场股票获得贷款。这个阶段出现了不少自融、空壳企业等问题，同时核心企业借款额度大，一旦出现问题，会给投资人带来巨大的损失。随后，监管在“824”新规中要求，同一自然人在一家网贷平台借款额度不得超过20万元，同一法人或其他组织不得超过100万元。以此来限制风险，行业进入了“2.0时代”。

　　在“2.0时代”，平台项目对接的是个人借款人，小额分散是最明显的特征。这在一定程度上避免了浑水摸鱼的平台，但在行业低谷期，小额分散也面临着不小的挑战。不少借款人会持观望态度，试图以逾期的方式拖垮平台。甚至还有借款人会有意释放令人恐慌的消息，引发平台挤兑，最终达到不还款的目的。即便不考虑这样的案例，在实际的借款中，平台也很难避免借款人将钱用作他途。小额分散虽然不会直接带来系统性风险，但因为借款人的多样性，平台的风控压力依然很大。而且很难在行业低谷期不出现问题。于是，“P2P 3.0时代”应运而生。

　　“3.0时代”下的P2P，各个主体不再是割裂开来，而是一个完整的生态。刘超用养鸭场做了生动的比喻。作为全球规模最大的鸭制品企业，华英农业需要从养殖户那里收购鸭子。而在实际生产中，养殖户需要启动资金来购买生产资料，保证鸭子养殖的标准化。于是，大麦理财在平台、养殖户、华英农业之间建立了一个完整的生态链条。养殖户在大麦理财发起借款，大麦理财将款项发放给华英农业，华英农业把相应的鸭苗、饲料技术提供给养殖户，养殖户在拿到生产资料后进行养殖工作。养成成鸭后，养殖户把成鸭销售给华英农业，华英农业加工销售，产生销售回款，也就是还款来源。完成还本付息后，剩余的利润返还给养殖户。由此建立了一个生态闭环。

　　基于“3.0”模式，大麦制定了“金种子计划”，在全国范围内寻找优良实业项目，将资金注入整条项目链中，并参与项目监督。截至目前，大麦理财没有出现一起恶意逾期的问题。

　　场景服务，立体风控

　　“3.0”模式之所以奏效，最为关键的在于，大麦理财设置了多重体系来把控生态系统中的关键环节。

　　首先，在选择项目标的时，大麦理财并非随意选择企业，而是对核心企业有场景化和平台化的基础。据刘超介绍，生态核心企业必须具备场景化的模式，比如，购买汽车与汽车金融的需求场景。基于特定的场景，金融的需求才是这正的需求，才有可能形成良性的生态。与此同时，大麦理财还要求核心企业具备足够的利润空间。比如养殖业，养羊在三个月内毛利可以达到40%。有足够的利润空间，借款人才可能对资金成本的敏感度相对较低，而且还款能力会相对较高。

　　其次，大麦理财设立了立体化的风控体系，把控生态的风险。在风控技术上，针对个人和企业的放贷，大麦理财自主研发了“疾风”系统，以及区块链存证技术的“磐石”。“疾风”系统从795个维度，17000条数据进行前期大数据搜查，确保企业征信 、财务状况良好。同时，大麦理财还特别注重业务本身，衡量业务是否是一个发展性的需求，产业链上下游是否健康，能否远远覆盖资金成本。通过对产业链上下游的立体把控，大麦理财保证了这套模式在根源上不会出现系统性问题。

　　回到华英农业养鸭场的生态体系中，养殖的利润可以达到20%到30%，一个养殖周期承担的资金成本大约是2%，这是一个有场景的模式。同时，作为全球规模最大的鸭制品生厂商，华英农业有着健康的产业链，良好的发展前景，所以这个生态体系可以良性运转。

　　生态赋能，P2P的下一站

　　在生态体系中，每一个环节都能够得到金融的充分支持，生态让每一个主体都能焕发出新的活力。大麦理财的这个全新的模式，代表的是P2P平台的下一个未来。

　　在华英农业的生态体系中，华英农业提供了饲料、鸭苗、技术，换来的是高标准养殖环境的鸭子，进而带来的是有竞争力的产品，获得了很高的企业效益。在另一端，农民同样获得了金融的支持，不但做了养殖的生意，还在养殖过程中还得到了回报。作为平台方，大麦理财撮合交易，为出借人带来了收益，与此同时，还促进了三农事业的发展，带来了可观的社会效益。在这个生态中，各方都是获利者，同时各方也都在贡献自己的力量，这便是金融的根本精神。

　　大麦理财的模式，正在开启P2P平台的下一站。在这个阶段，平台不只是为需求方提供资金，而是搭建一个良性的生态体系，这个生态体系经过严苛的风险把控，经过商业模式的不断检验。在这个生态体系中，资金全部被用作提高生产效益，最大程度上发挥作用。在这个体系中，每一个角色都能够得到惠及，同时又为其他主体带来更好的回报。P2P平台不再是把控一下风险就做“甩手掌柜”，而是成为了生态体系的搭建者，各个主体的赋能者，实体经济发展的贡献者。

　　行业的低谷期，需要每个参与者都能发挥其智慧，以创新的精神带领行业走出泥淖。P2P在当下面临的挑战也在客观上印证了这个行业需要进一步解决现有的问题。大麦理财的3.0模式为整个行业提供了生态赋能的全新思路，相信随着这套模式的不断进化，P2P定能迎来全新的爆发期。