宁波普和乐会投资有限公司：项目风险的不确定因素

项目处于复杂多变的外部环境之中，经营活动日益繁杂，市场行情瞬息万变，科学技术日新月异，项目投资活动所面临外部环境的不确定性有增无减，而项目投资涉及的时间比较长，在未来各个时期内存在着许多不确定性因素。这样，基于未来稳定而对项目运营的预测、预算、必然存在风险和 不确定性，同时，投资项目具有的一次性特点使其难以从历史经验中获得进一步的信息，其不确定性比其他经营活动大，项目风险的可预测性也较差。因而更需要对项目投资的抗风险能力进行深入分析，以确定项目投资决策与运营过程中关注的重点，以便采取相应的措施，对其风险与不确定性因素进行有的控制和管理，实现由被动反应式管理向主动预测试管理转变。
项目抗风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。项目抗风险能力分析就是采用定性与定量相结合的方法，分析风险因素发生的可能性及给项目带来经济损失的程度，分析程序包括：风险因素识风险估计、抗风险能力的评价与防范应对。

一、确定性风险与不确定性

确定性是指决策者掌握了影响决策各因素的充分信息，故可精确确定项目的结果。风险和不确定性是由于客观事物的不确定性和人类认识、处理事务的能力有限性造成的。有限性主要表现在决策时缺乏可靠的信息和决策者不能控制事务未来发展的过程。不确定性有程度之分，有关信息掌握得越充分，不确定性越小。
当项目存在风险和不确定性时，对项目进行投资分析面临的可能结果很多，但项目实施之后的结果却是唯一的。若所有可能结果皆可识别，风险与不确定性不同之处就是在于决策者是否知道各种可能结果的概率；在风险条件下，决策者有足够的信息确定每一可能结果发生的概率。
同样，由于人们对未来事务的局限性，可获信息的有限性以及未来事务本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，因此，项目经济评价所采用的基本变量都是在对未来的假设和预测基础之上产生的，投资预期目标具有实现的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的收益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”

二、项目投资风险与融资风险

投资风险（经营风险）

投资风险是指未来无法取得预期收益（预期报酬）的可能性，投资的本金垫支是现在进行的，原始投资的回报和投资报酬的取得是未来发生的，由于未来的不确定性，使得投资在未来收到的价值数额也是波动的，进而产生投资风险。在具体的经营活动中，投资形成资产，投资风险具体表现为资产的经营风险。
如果把资产未来预期价值确定为投资本金的收回，那么投资风险或经营风险也可以定义为未来发生亏损的可能性。资产的流动性反映了经营风险的程度，资产流动性越强，经营风险越小，但资产报酬率约低。

与总体商业状况有关。如产品需求状况、利率水平、商品售价、竞争者的行为等，都不能确切知道。这些直接影响企业现金流量的不确定性。如果估计的未来现金流量与实际现金流量之间产生了差异，就将构成商业风险。
融资风险（财务风险）

融资风险是指未来无法满足权益人清偿要求的可能性，资本是现在筹集的，资本清偿时未来进行的。由于未来的不确定性，使得现在所筹集的资本在未来存在无法偿还、无法分配给权益人红利的可能性，进而产生融资风险。从理论上说，债权人、股东投资者都是项目的权益要求人，因此，融资风险包括无法偿还债务本息的财务风险，也包括无法向股东分配利润的收益分配风险。

融资风险主要时财务风险，未了无法偿还本息的可能性。资本清偿要求的强度反映了财务风险，资本清偿或偿付的要求越强烈，融资风险越大，但资本的负担越轻，企业资本结构中债务比率越高，融资风险越大。

三、融资风险与投资风险的关系

投资风险是主导性的关键风险，是导致融资风险的根本原因；融资风险集中体现了投资风险的后果，是前导性的结果风险，是投资风险在财务问题上的集中爆发。
财务与二者的关系。投资风险归结于财务活动的不合理，源于资金运用的盲目性和缺乏效率：融资风险归结于财务关系的极度恶化，是投资风险的结果在经济关系上的总结和反映。

可分解和不可分解的关系。投资风险是可分解风险。可以按财务活动的顺序来分解以区分风险，按财务活动的进程来实施风险控制。融资风险是不可分解风险，它本身并不便于分解为不同的实质性风险类别，偿债风险和清偿风险只是就偿付义务力度和强度的排序。融资风险是项目终止的直接原因，投资风险是项目终止的根本原因。
宁波普和乐会投资有限公司对于每一个投资的项目都是非常谨慎的，影响企业顺利实施的风险因素很多，所以要规避项目运营中产生的所有风险。