股票配资公司钱程无忧表示，站在当前时点，我们延续看好A股行情的看法，国内股市将迎来“红十月”行情。十月的海外市场偏向积极：特朗普政府的减税计划在拖延了大半年后，税改整体框架终于面世，虽较之前给出的大框架减税力度有所减小，但是仍然是多年来美国历史上规模最大的减税，预计在11月13日前推出正式的税改草案，年内落地的可能性较大。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

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若特朗普税改通过，将视之为给美国经济注入一剂“强心针”，“特朗普交易”或重现，利多全球经济与美元、利多权益类市场，利多铜等大宗，利空美国国债等；十月的国内因素亦呈现出积极变化：2017年国内经济年内实现软着陆的可能性大，“定向降准”的实施有助于A股盈利(ROE)的结构性改善，且释放了流动性偏暖的信号，未来一段时间货币政策收紧的概率几乎为零。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

步入十月，具体配置方面，我们维持对“大金融(银行、非银)、 大消费(白酒、酒店、消费电子)”的推荐，并且新增了对部分成长(计算机、传媒)的配置。 主题上，建议关注“5G、人工智能、新能源汽车、租售同权、一带一路、PPP、国企改革、雄安主题(地下管廊、地热等)”等。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

旅游-楼枫烨(中国国旅)

A股免税板块唯一标的公司，将受益于免税政策的不断放宽以及内生业绩增长动力。国家引导消费回流的方针中免税能够成为最有效的手段，中国国旅将直接受益。内生业绩增长归因于三亚海棠湾免税店的内生业绩增长、毛利率的提升以及市内免税店的落地。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

市内免税店：国内还有五个城市可以开设市内免税店。预计培育期后合理的净利率水平有望达到15-20%左右。

白云机场出境店(T2)确定中免集团为运营商，中标后的扣点率(35%)和保底销售额低于之前的入境店扣点率(42%)，对2018年拉动公司业绩有增量效益。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

试点回头购跨境电商平台，以免税价格销售有税商品。通过跨境电商平台实现线下免税店向线上平台的导流，让利(包邮包税)的方式来实现免税消费面的全民化。短期能够提升公司估值，股价上涨空间较大。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

在不考虑广州及香港机场免税店的业绩增厚情况下，目前测算2017E/2018E/2019E的业绩为21.72/24.01/28.99亿元，增长幅度为20%/11%/21%，EPS为1.1/1.23/1.49元，目前股价对应PE为31/28/23倍，长期看好标的，给予买入评级。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

风险提示：市内免税店时间进展不达预期，浦东机场扣点率过高。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

电商-赵令伊(苏宁云商)

基本面拐点确立，三季报业绩亮眼。我们注意到公司2015年经营性现金流转正，2016年经营性现金流超过资本开支，2017年净利润实现扭亏为盈。虽然3季度不是传统电商旺季，但是公司三季度业绩预告非常亮眼，预计三季度归属上市公司股东的净利润3-4亿元，前三季度净利润5.9-6.9亿元，盈利加速改善逻辑持续验证。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

从线下业务来看，门店结构调整持续优化，同店增速有效提升。公司关闭低效门店，积极开拓优质大店，截至6月大陆市场拥有连锁店近1500家，其中新开云店13家，升级改造50家，预计年底前净关店有望转为净开店。受益于门店经营效率的提升，我们预计2017年同店增速在5%以上。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

从线上业务来看，线上GMV增速加快，减亏逻辑持续验证。1H17线上平台销售500亿，同比增长52.8%，线上规模效应持续扩大，我们预计2017年线上GMV有望突破1200亿。公司重视转化率、购物体验的提升，8月份苏宁易购app月活数2500万，较之前大幅增加。受益于规模效应、商品结构调整以及购物体验的加强，线上毛利率有望进一步提升。16年线上毛利率为6.5%，我们预计17年线上毛利率将达到8.5%左右。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

从物流金融业务来看，我们预计天天快递整合将在年底前完成，在大件商品物流有成本优势。公司当前布局近600万方高端物流仓储，快递网点持续优化，随着社会化物流开放，预计未来三年均可实现高速增长，带来新的利润增长点。公司拥有稀缺全牌照金融服务平台，已经步入高速发展期，预计17年开始盈利，19年实现净利润15-20亿元。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

综合来看，公司业绩持续扭亏为盈，线上线下业务加速融合，金融、物流资产价值丰厚。零售+金融+物流融合协同，预计17-19年eps0.1,0.21,0.33，维持“买入”评级。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)

风险提示：行业竞争加剧、家电销售不及预期、天天快递整合不及预期。(百度搜索"钱程无忧股票配资"即可)