接近13万亿元，人民币贷款占比显著下降；央行将更加注重保持合理社会融资规模

　　央行昨天发布数据显示，2002年到2011年的10年间，中国社会融资规模由2万亿元扩大到12.83万亿元，增长5.4倍，年均增长22.9%。央行数据显示，2011年中国社会融资规模与GDP之比为27.1%，比2002年提高10.4个百分点。

　　社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，除了传统的银行贷款，还有票据、债券、信托贷款等其他融资方式。相较于信贷规模数据，社会融资总规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

　　过去十年，社会融资规模大幅膨胀的同时，人民币贷款占比显著下降，人民币贷款外的其他方式融资数量和占比明显上升。

　　2002年时人民币贷款占社会融资规模的91.9%，其他融资占比仅为8.1%，统计社会融资规模的意义不大。

　　但是到了2010年情况完全不同了，人民币贷款占社会融资规模的比重下降至60%以下，并且随着金融创新快速发展，未来人民币贷款占比有可能更低。

　　“贷款占社会融资规模比例不断下降。金融调控如果只盯着贷款就会造成‘按下葫芦浮起瓢’的现象。如果宏观审慎管理范围过窄，大量具有系统重要性的金融机构、市场和产品游离在外，它们都可能成为系统性风险的重要来源。”央行调查统计司负责人表示。

　　此前，央行已经明确提出，要更加注重从社会融资总量的角度，来衡量金融对经济的支持力度，保持合理社会融资规模，也意味着社会融资规模将逐渐成为央行调控的主要指标之一。

　　分析人士指出，今年前8个月，社会融资规模为10.07万亿元，比上年同期多6915亿元。但申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，当前，经济底部徘徊，外汇占款低迷的大环境下，通过降准维持货币政策的宽松程度很有必要。但是，正如央行在货币政策执行报告中所述，当前主要问题是宽松政策无法有效传导到实体经济</a>，而不是宽松程度不够。